理工酷

2021年07月26日发布

事件概述:

①根据DigiTimes报道，苹果计划在今年9月宣布重新设计、采用Mini-LED的14/16英寸MacBook Pro，iPad mini 6也将采用mini-LED显示屏。

②根据爱集微转自经济日报的报道，四年一度的奥运，除了是运动选手夺牌圣殿，更是展现新技术的重要殿堂，今年东京奥运首创5G加上VR（虚拟实境）转播，带起VR内容丰富度，可望带动5G普及，推升VR应用热潮。

分析与判断:

mini LED产业爆发在即，背光、直显各擅胜场

根据《Mini LED商用显示屏通用技术规范》团体标准，Mini LED定义为芯片尺寸介于50~200μm之间的LED器件。从应用场景来看，Mini LED主要应用于直显和背光，其中，直显是指直接应用LED芯片作为像素点，来实现画面的显示，而背光可以看做是传统LCD屏幕的升级版，主要可以有效提升对比度，增强画面表现力。目前，Mini LED直显面临的主要问题是成本较高，主要应用于高端显示市场和商用市场。Mini LED背光是将Mini LED作为LCD面板的背光源，使其具有超高对比度、高色域、高动态范围（HDR）的优势，从而大幅提升显示效果，2019年以来，Mini LED背光技术逐步应用于高端显示器、4K/8K大尺寸电视、笔电及平板当中。根据CINNO Research数据预测，Mini LED背光在2020年首发以后，2021年将真正迎来大规模量产，预计当年Mini LED背光芯片出货量约折合89万4”晶圆，预计到2025年这一数字将增长至626万片。电视、显示器市场率先起量，笔记本、平板市场潜力巨大，而车载市场是Mini LED后期重要市场，验证周期较长，起量较晚，到2025年，Mini LED背光模组年出货量将达到1.7亿片左右，其中显示器、笔记本、平板等中小尺寸消费应用将占65%左右。目前，以三星、苹果为首的主流品牌厂均陆续推出搭载Mini LED背光功能的电视机或平板产品，确立了Mini LED作为未来的发展趋势，也将带动Mini LED供应链上下游快速增长。

VR产业链各环节逐步成熟，未来市场空间广阔

虚拟现实技术(英文名称：Virtual Reality，缩写为VR)，又称灵境技术，是20世纪发展起来的一项全新的实用技术。虚拟现实技术囊括计算机、电子信息、仿真技术于一体，其基本实现方式是计算机模拟虚拟环境从而给人以环境沉浸感。随着社会生产力和科学技术的不断发展，各行各业对VR技术的需求日益旺盛。VR产业链从上游到下游依次可以分为零部件、硬件设备、软件应用、内容、服务/渠道、以及客户等六个环节。在产业发展初期，VR有着信号和画面高时延、设备价格昂贵、屏幕分辨率低、炫目和纱窗效应等多个行业痛点，随着Facebook、HTC、华为、谷歌、苹果、三星、微软等巨头的强力推动，在显示技术、5G技术等逐步成熟的背景下，VR硬件在不断推陈出新，相关的痛点也正逐步改善，内容端在不同应用领域也分别逐步成熟。根据2020年11月份IDC发布的《IDC全球增强与虚拟现实支出指南》（IDC Worldwide Augmented and Virtual Reality Spending Guide，2020V2），IDC预计2020年AR/VR市场全球支出规模将达到120.7亿美元，同比增长43.8%。长远来看,IDC对全球市场持乐观态度，全球总支出规模在2020-2024的5年预测期内将达到54.0%的复合年增长率（CAGR），呈现出较好的发展趋势。

重点推荐：

歌尔股份，瑞芯微，京东方A，深天马A，TCL科技（华西通信&电子联合覆盖），三安光电

受益标的：

全志科技，利亚德，木林森，兆驰股份，瑞丰光电等

风险提示

行业需求不如预期、行业竞争愈趋激烈、宏观经济下行、系统性风险。