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2021年08月02日发布

一、事件概述7月29日，华为发布旗下首款MiniLED背光电视，售价为24999元。

二、分析与判断

华为入局MiniLED，驱动MiniLED渗透率上行

华为发布旗下首款MiniLED背光电视，售价为24999元，MiniLED使用数量高达46080颗。今年苹果春季发布iPadPro首次搭载MiniLED技术，三星首款MiniLED曲面电竞屏也将在8月上市。2019年以来三星、创维、LG、TCL等厂商也发布多款MiniLED电视，售价在1.5万-10万之间，灯珠数量在1.2万-10万颗，华为推出此款产品性价较高，有望驱动MiniLED电视加速渗透。此外MiniLED还广泛应用在电竞屏、显示屏、车载等多领域，随着供应链体系逐渐完善、产能释放规模化效应显现，我们预计MiniLED渗透率在未来几年将会快速提升。LEDinside预计2025年市场规模将达到29亿美元（约185亿元），2020-2025年MiniLED年复合增速近100%。

技术和成本突破，产业链商业化进程加速

1）技术上：MiniLED具有高分辨率、高色彩对比度、更快反应速度、寿命长和省电等优势，相比于OLED可省电80%、显示寿命可延长3-5倍、成本低15%以上，显示效果与OLED相近，在中大尺寸领域，成为替代OLED与LCD的下一代显示技术。2）成本上：根据LEDinside数据，随着MiniLED技术成熟及制程良率提升，预估MIniLED背光显示器成本年降15%-20%，在2022年将低于OLED，具备市场竞争力。

三、投资建议

产业链规模上量在即，建议关注MiniLED产业链投资机会：1）MiniLED芯片：华灿光电、三安光电；2）封装/模组：国星光电、瑞丰光电、聚飞光电；3）设备：中微公司、新益昌、北方华创；4）应用厂商：利亚德、洲明科技。

四、风险提示：MiniLED技术进展不及预期，成本下降不及预期，消费端接受不及预期。