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2021年09月02日发布

本周研究聚焦：智能手机品牌入局传统电视行业复盘

发展历史：2013年9月5日，小米电视正式发布。2019年8月10日，华为子品牌荣耀（彼时荣耀尚未拆分独立）发布智慧屏系列。2019年8月29日，小米旗下Redmi红米品牌发布第一款红米电视。2019年9月和11月，华为第一款智慧屏发布。2020年10月19日，OPPO首次面向全球消费者发布两款智能电视。

产品线格局：1）尺寸分布，相较传统电视品牌广泛而完善的电视尺寸段布局以及繁多的SKU数量，手机厂商在电视市场中的尺寸段与SKU布局更具针对性；传统电视品牌在电视领域深耕多年，SKU数量领先于手机品牌，在尺寸段布局全面的同时各有特点。2）价格分布，手机品牌进入电视领域后，基本延续了其在手机领域的产品定位，并且为突出自身定位，整体手机品牌的电视价格带布局更加集中；传统国产电视品牌作为整体具有自己的品牌优势和定价特点，在SKU数量的加持下实现了更宽的价格段。

市场表现：1）线上市场，手机品牌主要聚焦于线上渠道，目前整体看市占率稳定在30%左右；2）线下市场，传统电视厂商在线下拥有完整的渠道布局和推广能力，壁垒较高，手机品牌线下渗透率较低。

AIoT生态布局：手机品牌普遍将电视作为智能家居的核心产品布局，我们认为其背后的逻辑是手机与电视分别是外出及居家场景的核心屏幕，如能更好的连接此两块屏幕，则对其他智能家居周边产品的连接与控制将占有主动权

本周家电板块走势：

本周沪深300指数+1.21%，创业板指数+2.01%，中小板指数+2.35%，家电板块-1.92%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-3.21%、-1.14%、+0.36%。个股中，本周涨幅前五名是ST毅昌、*ST奋达、盾安环境、万和电气、英唐智控；本周跌幅前五名是小熊电器、惠而浦、珈伟新能、新宝股份、视源股份。

原材料价格走势：

2021年8月28日，SHFE铜、铝现货结算价分别为68770和20410元/吨；SHFE铜相较于上周+2.96%，铝相较于上周+2.28%。2021年以来铜价+18.45%，铝价+30.71%。2021年7月9日，中塑价格指数为1043.09，相较于上周+0.14%，2021年以来-100%。2021年8月20日，钢材综合价格指数为153.51，相较于上周价格+0.55%，2021年以来+22.9%。

投资建议：

推荐：海尔智家、美的集团、老板电器、公牛集团，建议关注火星人、亿田智能。

风险提示:

疫情扩大，房地产市场、汇率、原材料价格波动风险，新品销售不及预期。