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2021年08月03日发布

投资要点

6月海外电动车销量28.48万辆，环比增加24%，季末冲量略超市场预期。根据Marklines统计，6月全球电动乘用车销量52.55万辆，同比升151%，环比升21%。其中，国内电动乘用车销量为24.07万，同比升162%，环比升18%。海外销量符合预期，6月海外电动车销量28.48万辆，同比增143%，环比增加24%，其中EV销量17.73万辆，同比增159%，环比增28%，占比62%；PHEV销量10.75万辆，同比增加121%，环比增加19%，占比38%。

欧洲6月销量同环比高增，渗透率环比提升至13.4%。6月欧洲共销售21.4万辆，同环比+133%/+37%，电动车渗透率13.37%，同比增7.16pct，环比增1.87pct；1-6月共销售91.4万辆，同比+130%。其中德国6月销售6.37万辆，同比大增196%，环比升20%，占欧洲销量比重30%，是欧洲市场主要增量来源，电动车渗透率增至23.22%；1-6月共销售30.45万辆，同比+179%。法国6月销3.76万辆，同环比+79%/+53%，补贴退坡前抢装效应显著，渗透率提升至15.27%；1-6月共销售14.54万辆，同比+118%。英国6月销3.44万辆，同环比+157%/+43%，渗透率增至15.59%；1-6月共销售13.84万辆，同比增183%。

特斯拉6月全球销8.69万辆，欧洲市场贡献主要增量。6月特斯拉全球共销售8.69万辆，同环比+142%/17%，1-6月累计销售38.1万辆，同比增144%。美国市场6月销售2.29万辆，同环比+105%/-21%，占比26%，1-6月累计销量13.76万辆，同比增68%。中国市场6月销3.32万辆，占比38%，销量同环比+122%/-1%；1-6月累计销量16.17万辆，同比升445%。欧洲6月特斯拉销售2.55万辆，同环比+210%/190%，占比29%；1-6月累计销量6.67万辆，同比增79%。

分车企来看，海外市场大众居首位，特斯拉紧随其后，现代-起亚超越Stellantis位列第三。大众6月海外销量6.27万辆，同环比+258%/+21%，ID系列车型表现强劲，1-6月累计销售25.81万辆，同比增206%。特斯拉6月海外销量5.18万辆，同环比+148%/+30%，1-6月累计销售21.63万辆，同比增71%。现代-起亚6月销售2.92万辆，同环比+126%/+33%，主要系IONIQ5开始起量；1-6月累计销售11.62万辆，同比+83%。Stellantis6月销售2.76万辆，环比26%；1-6月累计销售12.86万辆。宝马集团6月销售2.15万辆，同环比+120%/+24%；1-6月累计销售10.9万辆，同比+114%。雷诺-日产6月销售2.1万辆，同环比+44%/+43%；1-6月累计销售8.9万辆，同比+38%。戴姆勒6月销售1.57万辆，同环比+68%/+2%；1-6月累计销售10万辆，同比+150%。

海外装机同比上升130%，环比上升12%。6月海外电池装机电量13.18Gwh，同比上升130%，环比上升12%。其中，LG6月装机3.7Gwh，同环比+43%/-4%。松下6月装机6.78Gwh，同环比+244%/+16%；三星6月装机电量为0.94Gwh，同环比+53%/+6%。

投资建议：继续推荐三条主线：一是特斯拉及欧洲电动车供应商（宁德时代、亿纬锂能、容百科技、恩捷股份、科达利、天赐材料、璞泰来、新宙邦、中伟股份、宏发股份、汇川技术、三花智控、当升科技、欣旺达）；二是供需格局扭转/改善而具备价格弹性（天赐材料、华友钴业，关注赣锋锂业、天齐锂业、多氟多、天际股份，及二线锂资源龙头融捷股份、天华超净等）；三是国内需求恢复、量利双升的国内产业链龙头（比亚迪、德方纳米、天奈科技、星源材质、诺德股份，关注中科电气、嘉元科技、国轩高科、孚能科技）。

风险提示：政策及销量不及预期