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2021年08月16日发布

行业要闻追踪

中国电信、中国移动发布 2021 半年报，多项数据表现出色。 中国电信上半年营收2192 亿元，同比+13.1%，其中，通信服务收入为 2035 亿元，同比+8.8%；归母净利润 177 亿元，同比+27.2%。 各业务全面向好，新兴业务提供坚实的发展动能；中国移动上半年营收 4436.47 亿元（同比+13.8%），其中，通信服务收入 3932.15亿元，（同比+9.8%），归母净利润 591.18 亿元（同比+6%） 。看好三大运营商盈利能力提升及估值修复，重点推荐：【中国电信】、【中国移动】 、【中国联通】 。上海印发北斗产业高质量发展计划，全面赋能城市数字化转型。计划指出，产业规模进一步壮大、关键技术进一步突破、基础能力进一步夯实、融合应用进一步丰富、 产业生态进一步完善几大目标。 2023 年末， 北斗时空信息产业规模将 1000亿元。看好北斗相关产业投资机会，重点推荐：【华测导航】 。

行业重点数据跟踪

1）运营商数据：6 月，三大运营商移动业务总数 16.18 亿户，较 5 月净增加 527万户，5G 用户总数达到 4.95 亿户，较 4 月末净增加 4265 万，占比超过 30%，加速渗透；2）5G 基站：截止 21 年 6 月，5G 基站总数 96.1 万个，上半年新建19 万个；3）物联网终端：截至 6 月，三家基础电信企业发展蜂窝物联网终端用户 12.94 亿户，实现较快增长；4）云计算及芯片厂商：21Q1 国内三大云计算厂商资本开支合计 152.76 亿元（同比+16%）出现复苏。21Q2 Intel DCG 部门实现营收 65 亿美元，环比大幅上升，信骅 7 月营收 3.29 亿新台币（约 7584 万元） ，（同比+2.26%，环比+0.18%） 。

行情回顾

近两周通信（申万）指数下跌 0.36%，沪深 300 指数上涨 2.80%，板块表现弱于大市，相对收益-3.16%，在申万一级行业中排名第 26。

在我们构建的通信股票池里有 120 家公司，近 2 周平均涨跌幅为 2.39%，各细分领域中，IDC、北斗版块分别以 11.73%/10.01%领涨；光线光缆、专网、物联网、统一通信分别上涨 3.66%/4.74%/3.32%/2.16%；可视化基本持平； 5G、光器件光模块收跌 0.24%/5.03%。

投资建议：

从产业趋势看，去年上半年行业整体受益政策红利高增长，今年上半年同比业绩或有所放缓，下半年或迎来转折，三季度或迎来行情主升浪。我们全面看多 Q3通信板块投资机会，重点关注：5G（中兴通讯）、光通信（中际旭创、新易盛）、IDC（万国数据、奥飞数据等）、北斗（华测导航等）、物联网（移远通信、广和通、拓邦股份、中颖电子、瑞芯微等）、企业数字化（亿联网络、视源股份等）。2021 年 8 月份的重点推荐组合为：亿联网络、移远通信、广和通、中兴通讯、华测导航、奥飞数据、瑞芯微、视源股份。

风险提示

全球疫情加剧风险、5G 投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。