理工酷

2021年08月20日发布

投资要点：

投资策略：半导体领域，近期，智能手机、汽车电子需求出现变化，部分高库存客户开展去库存动作导致订单增速开始放缓，产业链逐渐回归市场真实需求。消费电子行业，海外疫情的爆发加大了手机需求的不确定性，海外市场出货量略有下滑。国内市场来看，华为让出的高端手机份额并没有被其他厂商全部获得，国内高端手机换机需求延后。我们认为，当前阶段消费电子行业估值较为便宜，并且台积电已经开始为苹果备货A15芯片，iPhone13有望如期发布。科技领域的国产替代及5G应用的逐步渗透必将带来许多全新机遇。建议重点关注：1）苹果产业链：信维通信（300136）、立讯精密（002475）；2）滤光片龙头：水晶光电（002273）；3）三代半导体：三安光电（600703）；4）被动元件：顺络电子（002138）；5）充电器：安克创新（300866）；6）Mini LED：洲明科技（300232）。维持电子行业“领先大市”评级。

市场行情回顾：2021年1月1日至2021年8月17日，沪深300指数跌幅为7.17%，申万电子板块涨幅为8.61%，电子行业跑盈沪深300指数15.78个百分点。电子各板块中，半导体上涨31.39%，光学光电子上涨5.51%，元件上涨6.10%，电子制造下跌6.64%，其他电子上涨19.64%。申万电子板块整体表现较好，业绩表现良好。

行业重点新闻：汇顶科技发布首款系统级NB-IoT单芯片方案；Cree：全球最大碳化硅晶圆厂有望明年初建成；三安光电：Mini/MicroLED出货量逐月递增。

重点公司公告：三环集团：2021年半年度报告；新益昌：2021年半年度报告；洲明科技：2021年半年度报告；艾华集团：2021半年度报告。

风险提示：中美冲突超预期，宏观经济风险，公司经营不及预期。