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2021年08月22日发布

上周回顾：电子行业下跌

8月16日-8月20日当周，电子行业下跌1.95%，位列第十四位，其中，集成电路。半导体材料、其他电子涨幅较好。

主要观点消费电子：华为鸿蒙生态迎来新里程碑，新增700多个硬件合作伙伴

8月18日，HarmonyOS官微宣布鸿蒙生态发展迎来了又一里程碑，华为两大智能硬件生态品牌全面升级为HarmonyOS Connect，新增硬件合作伙伴700多个。根据华为最初规划，到2021年底搭载HarmonyOS的设备数量将达到3亿台，目前来看进度可能超预期。我们认为华为凭借自身软硬件领域的优势正在推进鸿蒙的战略布局，让众多生态伙伴高效率低成本接入鸿蒙，此外，鸿蒙有望凭借在车载操作系统、智能投影、AR/VR领域的布局成为未来的突破口，其不断迭代更新将带给华为生态企业足够的成长空间。

半导体：海外疫情影响半导体供应链安全性，国产替代迎来机遇

马来西亚疫情复发，现阶段马来西亚新冠肺炎患者数量不断增长，连续31天的单日新增患者超过了10000人。8月20日，其新增患者更是达到了2.37万人次达历史新高。

马来西亚在全球半导体产品出口中排名第七，据21世纪经济报道近期英飞凌、意法半导体等公司在马来西亚的工厂先后封闭停产，业内预计，8-9月，国内将有高达200万台的整车生产受到影响。

受芯片供需紧张的影响，缺芯浪潮已经从2020年底持续到现在，持续时间可能超预期，也导致了半导体芯片持续涨价。目前产业链景气度持续高涨，除了涨价之外，供需紧张的格局使得几乎所有的半导体产品都面临不同程度上的货期延长，其中成熟制程的需求十分高涨。而现阶段海外疫情仍有不确定性，半导体供应链的安全性持续受到威胁，在当前环境下，优质的国产半导体设备、材料厂商有望受益于行业产能扩张，国产替代将迎来绝佳机遇；建议关注中芯国际、韦尔股份、北方华创、新洁能、晶瑞股份、捷捷微电、圣邦股份等细分龙头。

面板：Mini LED应用加速覆盖，关注产业链投资机会

2021年以来苹果、三星、联想、TCL、小米、华为等都纷纷发布了搭载MiniLED的终端产品。作为新兴显示技术，Mini LED在亮度、对比度、色彩还原、外形厚度、使用寿命及功耗等方面都具备显著优势。当前Mini LED产业正处于技术应用推广中，各大厂商的加入刷新了行业对MiniLED的认知，也在快速推动Mini LED行业快速发展。根据群智咨询测算2021年全球MiniLED背光的智能终端产品出货规模约为392万左右，预计到2025年该数据有望达到1600万水平，年复合增长率有望达到42.1%。目前Mini LED定位高端，主要应用方向是超大尺寸的商用显示产品以及搭配高端液晶显示面板用做背光。未来随着应用场景的不断增加，行业的成长空间将进一步打开，建议投资者关注Mini LED产业链中长期投资机遇，持续关注显示龙头企业京东方A，TCL科技。

风险提示：下游消费不及预期；二次疫情影响需求；全球贸易局势恶化。