理工酷

2021年08月23日发布

行业核心观点：

上周，腾讯 Q2 财报公布，腾讯云业务表现靓眼，助力我国数字化转型。上周沪深 300 指数下跌 3.57%，申万计算机行业下跌 2.33%，跑赢指数1.24pct，在申万一级行业中排名第 15 位。我们认为市场中长期向好趋势不变，建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐云计算、网络安全、人工智能等高景气度细分领域。

投资要点：

《关键信息基础设施安全保护条例》公布：随着网络攻击事件的增加和变化，网络安全防护与升级的需求也持续提升，其中关键信息基础设施安全是网络安全中的核心。此《条例》的发布，明确了关键信息基础设施的范围，明确了在关键信息基础设施安全防护中各部门的职能划分，明确了数据运营主体的责任，明确了保障措施、出境条例及相关的法律措施，并提出要加强相关人员的培训。我们认为随着该《条例》的落实，我国网络安全的体系将更加健全，网络安全的需求也将提升，建议关注相关网络安全产业的优质企业。

国资委称聚焦战略性新兴产业，适时组建新中央企业集团：此次会议再次强调了科技创新的重要性，明确了科技产业的战略地位，体现了我国以科技创新为核心的战略决心。此次提到的适时组建新的中央企业集团，是给国有企业在产业优化布局方向上做出的指引，同时还预示未来国有企业或许将更多的进入科技创新的产业领域。

行业估值低于历史中枢，行业关注度下降：上周日均交易额 463.23 亿元，交易活跃度下降。从估值情况来看，SW 计算机行业 PE（TTM）已经调整至 52.79 倍，低于 2010 年至 2020 年历史均值 57.22 倍。

上周计算机板块表现分化：55 只个股上涨，173 只个股下跌，0 只个股持平。上涨股票数占比 24.12%。

投资建议：以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。从 2020 年报及 2021 年一季报看，云计算、人工智能、信创、车联网等领域表现较好，随着复工复产的推进，2021Q2 业绩继续回暖，建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。我们重点推荐金融科技、信息安全、智慧医疗、智慧车联、人工智能和信创领域。

风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业 IT 资本支出低于预期。