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2021年03月01日发布

上周，科技创新被强调是“十四五”的头号任务。上周沪深300指数下跌7.65%，申万计算机行业下跌4.50%，跑赢指数3.15pct，在申万一级行业中排名第13位。新基建驱动下，市场中长期向好趋势不变。建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐云计算、网络安全、人工智能等高景气度细分领域。

投资要点：

国资委表示把科技创新作为“十四五”头号任务：此次国资委讲话可以看出，实现自主可控是国家加强发展科技创新的核心目标，其中重点提到了针对工业母机、高端芯片、基础软件等被国外“卡脖子”产业，要联合行业上下游、产学研力量，组建创新联合体，集中最优秀的人才、最优质的资源进行联合攻关。我们认为此次讲话彰显了我国对于解决关键产业环节自主可控问题的决心。

中共中央、国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》：此次《规划纲要》明确指出了要注重交通运输创新驱动和智慧发展、提升智慧发展水平，推进交通基础设施数字化、网联化。同时，《规划纲要》还提出了2035年的目标建设的公里数，提出了京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈4大国际性综合交通枢纽集群，明确了未来全国的交通网络的建设重点和建设方向。我们认为随着人工智能等新一代信息技术与交通的进一步深度结合，智慧交通领域将迎来加速发展。

行业估值高于历史中枢，行业关注度微跌：上周日均交易额407.89亿元，交易活跃度下跌。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已从2018年低点37.60倍反弹至66.73倍，高于2010年至2019年历史均值55.75倍，行业估值高于历史中枢水平。

上周计算机板块表现分化：98只个股上涨，126只个股下跌，4只个股持平。上涨股票数占比42.98%。

投资建议：从2020年业绩预告看，云计算、人工智能、信创、车联网等领域表现较好，随着复工复产的推进，第四季度业绩继续回暖，建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。我们重点推荐金融科技、信息安全、智慧医疗、智慧车联、人工智能和信创领域。

风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。