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2021年08月31日发布

投资观点： 新能源汽车方面，行业高速增长。新能源汽车中游，大部分动力电池和锂电材料相关公司都已经发布了半年报，无论是出货量，还是盈利基本都实现了翻倍式增长。当前主流公司基本都是供不应求，并加速扩产。此外，从扩产进度和行业指引来看，明年新能源汽车有望实现 50%以上的速度增长。在电动化和智能化叠加的背景下，我们预计新能源汽车行业已经迎来了黄金十年发展期。光伏方面， 由于下游需求已开始拉动，九月整体供应链开工率处于较高水位，预期九月硅料供应较紧张，价格可能仍处于缓涨情势。硅片跟随硅料上涨，但在硅片这轮上涨后，电池片、组件其实并未出现先前大幅调降开工率的情况，因此本次高档价格预期将延续至九月，不排除短期内仍出现小幅上涨。电池片价格本周持续上扬，组件一线厂家持续对电池厂施加压力， 随着供应链中上游大幅涨价、再加上辅材料价格上涨，组件厂家已不堪负荷，近期组件厂家开始酝酿涨势，试探下游接受程度， 部分组件厂家商谈延长交货时间到明年 Q1。当前国内市场项目重谈、新签订项目，长单延期交付的状况在海外亦开始出现。 中报业绩方面，上半年硅料企业业绩表现亮眼，硅片企业及组件一体化企业表现同样不俗，说明上半年产业链利润多集中在硅料和硅片，一体化企业由于其强大的供应链管理水平也保持了良好的盈利水平。

新能源汽车： 行业高速增长。新能源汽车中游，大部分动力电池和锂电材料相关公司都已经发布了半年报，无论是出货量，还是盈利基本都实现了翻倍式增长。当前主流公司基本都是供不应求，并加速扩产。此外，从扩产进度和行业指引来看，明年新能源汽车有望实现 50%以上的速度增长。在电动化和智能化叠加的背景下，我们预计新能源汽车行业已经迎来了黄金十年发展期。建议关注， 动力电池： 宁德时代、 亿纬锂能、 国轩高科、欣旺达；正极： 当升科技、容百科技、 德方纳米、 中伟股份、 格林美等；隔膜： 恩捷股份、 星源材质、沧州明珠等；负极： 璞泰来、 中科电气、翔丰华等；电解液： 天赐材料、 新宙邦、 多氟多等；辅材： 天奈科技、 科达利等。

新能源发电： 光伏方面，尽管不少大厂尚未开始新一轮洽谈，但在