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2022年08月02日发布

电子持仓总市值占比下行，但仍处于历史中枢水平。

从公募基金持仓占比来看，22Q2公募基金电子行业持仓市值占比4.9%，较22Q1环比下降0.4pp。从持仓总市值绝对值来看，22Q2公募基金持仓总市值为2086.9亿元，环比下降2.8%。外资方面，22Q2外资通过陆港通持股占比2.1%，较22Q1环比下滑0.2pp，外资持股总市值1386.2亿元，环比下降1.7%。从持仓市值占比来看，大陆公募基金与外资持仓占比均出现连续两个季度下滑，但历史纵比来看仍处于中位水平。

十大重仓股出现结构调整，重仓股持仓总市值环比下降4.0%。

公募基金十大重仓股来看，22Q2前十大重仓股总市值为1740.0亿元，较22Q1环比下降4.0%，紫光国微、立讯精密、兆易创新为行业前三大重仓股，整体排名仍较为稳定，圣邦股份、北方华创、韦尔股份分别下滑3位/3位/2位，法拉电子、闻泰科技跌出榜单。整体来看，公募基金电子行业持仓结构出现一定调整，跟消费电子板块关联度较高的公司受减持调整较多。

关注汽车电子高景气板块与消费电子、面板等低估值板块配置机会。

1）受国家政策支持与下游需求带动，新能源汽车产业链整体成长确定性较强，我们建议关注产业链环节上的汽车电子、功率半导体、汽车雷达等领域；2）经历行业估值调整后，消费电子、面板等板块估值已进入历史低估区间，我们预计随22H2-23H1行业库存周期进入尾声，相关企业将迎来业绩端修复，当前已具备较高配置性价比提升，建议关注中长期配置机会。

风险提示：行业竞争加剧；海外需求衰退；地缘政治摩擦加剧。