理工酷

2022年08月01日发布

行业核心观点：

上周沪深300指数下跌1.61%，申万计算机行业上涨1.32%，跑赢指数2.93pct，在申万一级行业中排名第9位。我们认为市场中长期向好趋势不变，建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐信创、智能驾驶、服务器和工业软件等高景气度细分领域。

投资要点：

住建部、发改委：开展城市韧性电网和智慧电网建设：“十四五”期间，配电网智能化是新型电力系统建设的核心。新能源的大规模并网、用电需求的快速增长和电力市场化改革等因素都倒逼电网向信息化、自动化和智能化升级。今年以来政策不断加码智能电网，国家电网、南方电网十四五期间电网投资额超过5000亿元。在政策的持续推动下，预计电网智能化将进入提速发展阶段，市场规模将快速扩容。

华为HarmonyOS 3.0正式发布：我们认为鸿蒙3.0升级最大的看点在于将超级终端的中心由手机发散至智慧屏、手表等多个终端设备，这使华为万物互联战略向前迈出了一步，未来将会形成泛中心化的鸿蒙生态，智能家居、智能座舱都将成为鸿蒙生态很好的落地场景，看好跨终端能力持续提升下鸿蒙用户数的后续增长。

行业估值低于历史中枢，行业关注度有所下降：上周日均交易额356.59亿元，交易活跃度有所下降。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已调整至35.68倍，低于2016年至今历史均值49.72倍，行业估值低于历史中枢水平。

上周计算机板块表现集中：300只个股中，217只个股上涨，76只个股下跌，7只个股持平。上涨股票数占比72.33%。

投资建议：以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。从2022Q2的行情及估值情况看，计算机行业估值已出现底部回升趋势。从基金持仓的配置情况看，计算机行业的配置仍然低配。建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。我们重点推荐信创、智能驾驶、服务器和工业软件领域。

风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。