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2022年07月25日发布

行业要闻及简评：1）2022年5月，全球半导体行业继续保持较快增长，中国市场虽然增速较低，但仍占据最大份额。SIA最新数据显示，2022年5月份，全球半导体行业销售额达到518.20亿美元，同比增长18.04%，环比增长1.77%，而且月度销售额创出新高。其中中国仍是全球最大的半导体市场，5月份销售额达到170.2亿美元，同比增长9.03%。2）全球“缺芯”整体缓解，交付周期略有缩短。据SusquehannaFinancialGroup最新数据显示，2022年6月，全球芯片平均交付周期为27.0周，相比于5月份芯片平均交货周期的27.1周略有下降。3）上半年国内半导体产量出现下降，进口额增速较上年同期也大幅放缓。

一周行情回顾：上周，半导体行业指数微涨0.42%，跑赢沪深300指数0.66个百分点；年初到上周末，半导体行业指数下跌26.49%，跑输沪深300指数12.28个百分点。该指数所在的申万二级行业中，半导体指数的上周表现也相对较弱。

投资建议：从趋势上来看，行业供需偏紧的局面正在改变，其中消费电子需求还十分低迷，行业指数整体表现一直不佳。但我们也看到，一些细分应用赛道依然有机会，如智能汽车、新能源（光伏、风电等）、数据中心、工业控制等。同时，设备材料、关键电子元器件的国产替代也将持续。功率半导体领域，推荐时代电气、斯达半导、新洁能和士兰微；设备、材料方面，推荐中微公司、北方华创和立昂微，关注天岳先进；国产化赛道，关注龙芯中科、景嘉微以及兆易创新等。

风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代不及预期。