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2021年06月16日发布

本周观点

半导体设备：中微公司ICP刻蚀交付量大幅增长，芯源微拟定增加快扩产及高端产品研发，预计全球半导体设备行业Q2增速32%。（1）据中微公告，美国国防部已将AMEC从中国涉军企业名单中删除，表明公司的外部经营环境得到改善。（2）截止2021年6月仅单反应台Primonanova交付累计达100台，推导今年年初以来新增腔数不低于45台，比2020全年新增腔数28台至少增长61%。（3）芯源微拟定增加快扩产及高端产品研发，推动ArF涂胶显影机的研发。（4）盛美半导体提交IPO注册申请，拟募资18亿元，用于半导体设备研发与制造中心建设、高端半导体设备研发项目以及补充流动资金。（5）全球前五家半导体设备龙头预计Q2收入合计增长32%，单季度收入将再创新高。A股半导体设备板块推荐中微公司、北方华创、华峰测控、精测电子、芯源微、长川科技、万业企业，关注晶盛机电、ACMResearch等。

工程机械：短期销量增速有所波动，不改中长期增长趋势。根据中国工程机械工业协会统计数据，5月纳入统计的26家主机制造企业共计销售挖掘机27200台，同比下降14.3%，其中国内市场销量22070台，同比下降25.2%，出口销量5150台，同比增长131.7%。2021年1-5月共计销售挖掘机200733台，同比增长37.7%，其中国内市场销量176735台，同比增长31.7%，出口销量23998台，同比涨幅106.3%。我们认为近期增速下降的主要原因有：1）受就地过节政策影响，2021年销售旺季前移，2、3月市场销量大幅度超预期，预支了4、5月份的需求；2）融资收紧叠加供地两集中背景下，房地产新开工低迷；3）受原材料价格上涨、环保政策影响，部分项目延迟开工。该影响因素有望在三季度有所缓解，全年行业销量有望实现20%的增长。推荐中联重科、三一重工、徐工机械、恒立液压、浙江鼎力，建议关注建设机械、柳工等。

光伏设备：华晟HJT量产效率突破25%，HJT时代渐行渐近。6月8日，安徽华晟新能源官方微信公众号发布消息称，异质结电池量产批次平均效率达到24.71%，单片最高效率达到了25.06%，充分证明了HJT技术量产的巨大潜力。另外，在5月底结束的SNEC光伏展上，晶澳、天合、通威、晋能、钧石、东方日升、阿特斯、日托等厂商都展出了各自HJT相关产品。与TOPCon相比，HJT在良率、成本、效率上均具有竞争力，产业普遍认为TOPCon仅是过渡技术，HJT才是未来。推荐迈为股份、捷佳伟创。

油服设备：油价保持反弹趋势，油服行业新一轮复苏主要推荐关注具备国际竞争力的油服龙头。上周原油价格保持反弹势头，Wind显示ICE布油反弹至73美金/桶，高于中国老油田、中国页岩油、美国页岩油的平均边际成本，预计2021年下半年开始，石油装备及服务行业的景气度将显著回升。但与以往不同的是，无论是石油装备行业还是油田技术服务行业的行业格局发生巨大变化，经历近10年内两次原油周期冲击下，中国的石油装备龙头杰瑞股份以及海上油服龙头中海油服竞争力持续增强，且在全球范围内均有布局，穿越周期底部后将迎来新的发展前景。建议关注杰瑞股份、中海油服。

泛自动化：自动化设备需求超预期，行业高景气度延续。当前行业景气度高，机器人、机床、激光等细分子行业均出现供不应求、订单高企等现象。据国家统计局数据显示，2021年4月国内工业机器人产量30178台，同比增长43.0%，2021年1-4月工业机器人累计产量105439台，同比增长79.2%。金属切削机床、金属成形机床等其它产品同样取得不同的增长。后疫情时代机器换人和国产替代的进程明显加快，未来随着制造业高景气度的延续，国内自动化相关企业规模有望迎来快速增长，建议关注泛自动化行业各细分龙头埃斯顿、绿的谐波、拓斯达、汇川技术、信捷电气等。

推荐组合

重点推荐组合：中微公司、北方华创、万业企业、华峰测控、精测电子、长川科技、芯源微，中联重科、三一重工、恒立液压，先导智能、杭可科技，迈为股份、捷佳伟创；

建议关注标的：杰瑞股份、浙江鼎力、芯源微、万业企业、至纯科技、建设机械、柳工、赢合科技、汇川技术、信捷电气、埃斯顿、绿的谐波、埃夫特、中信博等

风险提示

风险提示：疫情影响超预期；基建和地产投资不及预期；制造业投资不及预期；政策不达预期；半导体设备国产化进程放缓、价格竞争加剧。