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2022年07月17日发布

计算机行业已发布业绩预告显示，上半年经营情况欠佳，样本数据显示仅1/4公司正增长。截至7月16日，计算机行业已发布业绩预告公司76家（申万计算机行业315家），样本数占行业公司总数比24%，其中，实现业绩正增长（非亏损）公司19家，占已发布公司比例25%；业绩负增长公司29家（其中首亏公司21家），占已发布公司的39%，；续亏公司28家，占已发布公司37%。

行业总体上半年呈现增收不增利情况，已发布公司平均净利润增速中值-307.61%；扣非净利润增速中值为-179.10%,部分公司发布了营收预告，已发布数据显示营收增速中值为36.35%。

已发布样本来看，细分赛道层面，增速较好的细分领域主要有：智慧仓储物流领域：如智能快件箱龙头公司智莱科技（300771.SZ）、智能物流系统综合解决方案公司今天国际（300532.SZ）；部分智慧城市公司，如佳都科技（600728.SH）、浙大网新（600797.SH）等；能源IT类公司，如朗新科技（300682.SZ）、国能日新（301162.SZ）。

市场层面，受多重因素影响，2022H1计算机行业跌幅居所有行业之首（wind申万一级行业，算术平均值），处于底部区域，下半年有望否极泰来。截至目前，计算机行业的整体估值水平（PE,TTM，剔除负值）35.49倍，处于近十年行业历史低位，已经具备配置价值。

工信部数据层面显示今年1－5月份，软件产品同比增长9.3%，信息技术服务收入同比增长12.1%。其中，软件产品类中，工业软件产品收入838亿元，同比增长10.8%；信息服务收入收入中，云计算、大数据服务共实现收入3628亿元，同比增长8.8%；集成电路设计收入995亿元，同比增长15.1%；电子商务平台技术服务收入3334亿元，同比增长17.0%；工业互联网平台服务收入同比增长19.3%；信息安全产品服务同比增长11.1%，增速较1－4月份回落1.3%。

业绩前瞻：展望行业整体中报业绩，我们认为目前样本统计具备指引意义，行业整体上半年表现较弱，个股层面智能汽车龙头公司中科创达、德赛西威依然强势；能源IT及云计算龙头公司保持稳定增长；网安、信创及医疗IT整体而言表现较弱，期待下半年逆境反转。

投资建议我们认为，近期因上半年业绩承压带来的板块弱势即将触底，展望下半年，智能汽车、能源IT、信创、云计算、人工智能类值得重点关注。重点推荐德赛西威（002920.SZ)、中科创达（002415.SZ）、金山办公（688111.SH）、信安世纪（688201.SZ）、朗新科技（300682.SZ)、国能日新（301162.SZ）、中科曙光（603019.SH）、海康威视（002415.SZ）、拓尔思（300229.SZ）、致远互联（688369.SH）等。

风险提示：行业竞争加剧的风险；中美科技战导致的供应链风险、产业发展进度不达预期的风险；疫情带来的订单延迟等风险；政策推进不达预期的风险。