理工酷

2022年07月18日发布

【核心组合】杭氧股份、中兵红箭、上机数控、亚玛顿、乐惠国际、罗博特科、先导智能、迈为股份、晶盛机电、三一重工、新强联、奥特维、杰瑞股份、华测检测、海目星、宏华数科、凯美特气

【最新关注】杭氧股份、乐惠国际、金辰股份、铖昌科技、和而泰

【重点股池】金辰股份、四方达、华特气体、英杰电气、运达股份、双环传动、春风动力、青鸟消防、恒立液压、先惠技术、天宜上佳、日月股份、黄河旋风、利元亨、杭可科技、中际联合、捷佳伟创、巨星科技、中国电研、北方华创、中微公司、浙江鼎力、中联重科、建设机械、捷昌驱动、国茂股份、华铁应急、聚光科技、天通股份、精功科技、锐科激光、柏楚电子、广电计量、杭叉集团、杰克股份

【上周报告】

【上机数控】Q2业绩大超预期；向上一体化不断打开增长天花板；

【亚玛顿】业绩同比增长106%-136%；超薄1.6mm光伏玻璃开始批量供应;

【晶盛机电】业绩符合预期；期待光伏&半导体设备+材料齐发力；

【捷佳伟创】首台钙钛矿量产设备出货；TOPCon设备、半导体设备多点开花；

【乐惠国际】渠道开拓再下一城：鲜啤30公里入驻西安小酒鸭；

【乐惠国际】从“1到N”大规模拓展开启：沈阳工厂投产、进驻每一天便利店；

【培育钻石】印度1-6月培育钻石毛坯进口额同比增长72%，高景气持续；

【黄河旋风】中报业绩符合预期，培育钻石龙头业绩逐季改善；

【工程机械】6月挖掘机销量边际改善；期待近期数据转正；“新徐工”有望更强。

【核心观点】1）6月PMI重回枯荣线以上，持续关注锂电、光伏、半导体设备投资机会，锂电设备看好麒麟电池、4680大圆柱锂电等技术革新带来的投资机会，推荐：龙头先导智能、先惠技术、海目星、杭可科技、利元亨、联赢激光、威唐工业；光伏设备聚焦钙钛矿、铜电镀等新技术革新，推荐：上机数控、亚玛顿、罗博特科、金辰股份、迈为股份、晶盛机电、奥特维、英杰电气、捷佳伟创等。半导体设备企业业绩进入释放期，推荐：晶盛机电、北方华创、拓荆科技、罗博特科、奥特维、英杰电气；看好中微公司、精测电子、长川科技、至纯科技、华峰测控等；2）稳投资、稳预期的基建投资支持力度持续增强，6月挖机销量降幅收窄，持续聚焦市占率不断提升的龙头三一重工（中长期）、徐工机械（中短期）。

【工业气体】俄罗斯工业和贸易部表示，俄罗斯2022年内将限制氖气等惰性气体出口，以加强其市场地位。此次事件有望激化短期稀有气体供求矛盾，推动氖气价格进一步上涨。预计国内工业气体市场空间近2000亿元，海外可比公司6000-10000亿市值；看好电子特气国产替代。推荐杭氧股份、凯美特气、华特气体，看好陕鼓动力、金宏气体。

【光伏设备】隆基、中环硅片集体涨价，再次印证硅片处产业链强势环节。叠加硅料+石英砂供给紧缺，预计未来1年硅片仍处产能过剩、产出紧缺的态势，价格战风险较低；住建部、国家发改委指出到2025年新建公共建筑、厂房屋顶光伏覆盖率力争达50%。推荐上机数控、亚玛顿、罗博特科、金辰股份、迈为股份、晶盛机电、奥特维、英杰电气、捷佳伟创等。

【锂电设备】6月新能源汽车销量达到59.6万辆，同比增长129%，环比增长33.4%，新能源车渗透率约23.8%；6月我国动力电池装车量27GWh，同比增长143%，环比增长45.5%。2022年1-6月，中国动力电池累计装车量约110GWh，累计同比增长110%。锂电新技术应用加速，看好麒麟电池、4680大圆柱锂电、叠片机、换电等新技术带来的设备机会。推荐锂电设备龙头先导智能、先惠技术、海目星、杭可科技、利元亨、联赢激光、威唐工业。【风电设备】2022年上半年风电招标量超预期，根据我们不完全统计，2022H1海陆风电招标量共计约64GW，2022年下半年风电交付吊装进入高峰。风电设备将迎来“出口需求增加+大宗商品降价”的双重利好。二季度国内风电招标进入旺季、招标价格企稳、钢铁、铜和原油等大宗商品价格持续下降，风电设备龙头盈利能力将逐季修复。推荐新强联、运达股份、日月股份、中际联合、亚星锚链，看好东方电缆、海力风电、明阳智能等。

【半导体设备】SEMI预计2022年全球半导体设备总销售额有望达到1175亿美元，创历史新高，同比增长15%，2023年有望达到1208亿美元；2022H1我国集成电路出口增长16.4%，国际市场需求保持稳定；设备类企业有望伴随半导体国产替代迎来业绩释放期，推荐：晶盛机电、北方华创、拓荆科技、罗博特科、奥特维、英杰电气；看好中微公司、精测电子、长川科技、至纯科技、华峰测控等。

【培育钻石】2022年1-6月印度培育钻石毛坯进口额同比增长72%,行业景气度持续。单6月印度培育钻石毛坯进口额1.48亿元，同比增长47%，环比5月增长35%，毛坯进口额渗透率7.7%，环比5月增长0.6pct。俄罗斯天然钻石减产，“缺口”或导致培育钻石需求进一步上涨；日本成功开发2英寸金刚石晶圆量产，工业金刚石未来应用空间大；预计2022-2025年全球培育钻石原石复合增速35%。推荐中兵红箭、四方达、黄河旋风、力量钻石、国机精工，看好沃尔德。

【工程机械】7月以来政策性银行金融债实际发行总额已超过1500亿元，环比6月增长33%，稳投资、稳预期的基建投资支持力度持续增强，中国工程机械协会统计2022年6月挖机销售共计20761台，同比下降10%，降幅较5月收窄14pct。其中国内销量11027台，同比下降35%，降幅较5月收窄10pct；出口9734台，同比增长58%，增幅较5月下降6pct。持续聚焦市占率不断提升的龙头三一重工（中长期）、徐工机械（中短期）；持续推荐恒立液压、中联重科、浙江鼎力、杭叉集团、建设机械、安徽合力、华铁应急等。

【油气装备】近期欧委会提议年底前全面禁止进口俄石油，德国已降低对俄罗斯的能源依赖度。石油消费国宣布释放大量紧急储备原油，但供应仍然紧张，ICE布油价格维持高位，推荐杰瑞股份、中密控股，看好中海油服等。

【检验检测】市场监管总局发布《2022年度实施企业标准“领跑者”重点领域》。其中，专业技术服务产品类别中涵盖了检测服务、环境保护监测服务等领域。推荐华测检测；持续看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。

【消费升级/海外出口】美国6月CPI同比上涨9.1%创近41年峰值，食品和能源价格高企是造成6月CPI再创新高的主要原因。中美高级官员近期频繁通话，预计未来出口产业链有望会际改善。乐惠国际鲜啤30公里入驻西安小酒鸭，渠道开拓再下一城；重点推荐乐惠国际、春风动力、捷昌驱动、浙江鼎力、巨星科技、永创智能、金马游乐。

【消防电子】国务院印发《“十四五”国家应急体系规划》通知，强调十四五消防安全生产治本攻坚重点包括电动汽车、电动自行车、电化学储能设施等新兴业态，并督促餐饮等行业力争安装燃气泄漏报警装置。重点推荐青鸟消防；看好国安达。

风险提示：1）基建及地产投资低于预期；2）新冠疫情扩散超预期风险。