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2022年07月18日发布

本周化工市场综述

本周市场有所承压，申万化工上涨3.81%，跑赢沪深300指数0.26%。标的方面，部分新能源化工材料以及业绩较佳的公司表现亮眼，基本面不佳的标的有所承压，比如：房地产产业链标的。其中涨幅最大的子行业为炭黑；跌幅最大的三个子行业分别为粘胶、涤纶、民爆制品。

本周大事件

大事件一：智能手机市场低迷，三星显示Q3计划OLED同比减供25%。据ETNews消息，三星显示2022年第3季计划供应GalaxyS22、苹果iPhone14系列等手机OLED面板约1.45亿片，较2021年同期减少25%。以手机为代表的消费电子需求持续低迷，一方面由于手机市场早已进入存量时代、用户换机周期拉长，其次是在疫情、俄乌冲突和高通胀等冲击下，下游需求显着放缓。虽然短期下游需求有继续承压的可能，但中线看，行业困境反转带来的投资性价比将逐步凸显。

大事件二：磷酸锰铁锂电池进入车企测试阶段，宁德时代或今年量产。磷酸锰铁锂具有电压平台高、高热稳定性、安全性良好等诸多优势，被认为是磷酸铁锂的升级版。据晚点LatePost报道，宁德时代、欣旺达及亿纬锂能的磷酸锰铁锂电池已在今年上半年通过电池中试环节，正在送样品给车企测试。宁德时代计划于今年下半年量产该产品。此外，比亚迪旗下的弗迪电池在今年初开始小批量采购磷酸锰铁锂材料，目前正处于内部研发阶段。国轩高科的磷酸锰铁锂电池仍在技术储备阶段，没有明确的量产规划。我们认为行业有望迎来加速向上的拐点，建议重点关注相关标的。

投资建议

从自上而下角度看，需求端的分析依然复杂，在这个背景下，高景气度持续的行业更为稀缺，其中新能源化工材料正是属于这类行业，从这个维度看，该行业可能会持续走强。另外一条思路是精选个股，我们建议优选供给格局好的成长股。

投资组合推荐

黑猫股份、万华化学、东材科技、万润股份

风险提示

疫情影响国内外需求，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。