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2021年08月09日发布

本周硅料板块表现较高，硅料价格预计将维持高位

本周电气设备（申万）指数上周 4.24%，沪深 300 指数同期上涨 2.29%。个股方面，逆变器板块出现明显回调，我们认为主要受到前期上涨过快影响；硅料板块通威股份、大全能源上涨明显。本周硅料价格持续小幅下跌，当前硅料价格为 202 元/kg，仍然维持高位。预计今年硅料产量在 45-50 万吨，对应光伏装机 150-160GW。随着今年下半年和明年一季度龙头企业扩产，我们预计，明年硅料供给紧缺的局面将有所缓解，但硅料价格仍然保持较高位置。

行业景气度进入向上区间，下半年关注整县推进+储能政策

当前时间点，随着下游需求逐月改善，企业排产率提升，行业景气度将进入向上区间，下半年建议关注政策持续兑现。 6 月 20 日，国家能源局下发了《关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，全国 20 个省市迅速出台了相关政策。根据统计，目前全国共有100 多个县市区启动整县推进工作。由于试点工作不需要国家能源局审批，预计首批试点项目将在今明两年落地，对未来光伏装机有较强支撑。另外，我们预计储能政策将成为未来一年重点推进的方向。随着储能政策的持续落地，储能商业模式将进一步疏通，为行业发展打开空间。

投资建议

当前时点，建议关注两条主线： 1）短期业绩持续改善、中报有望超预期的个股，如天合光能、 隆基股份、 晶澳科技；2）中短期政策利好的个股，如整县推进相关的正泰电器、天合光能、阳光电源等，储能相关的林洋能源、派能科技等。

风险提示

行业装机不及预期、疫情加剧全球经济受到严重影响等。