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2022年07月14日发布

事件：7月12日，国资委召开中央企业深化专业化整合工作推进会，中国电信等6家企业交流发言，总结交流做法经验，部署推动下一步工作。中国电信引入多家中央企业战略投资者打造国家云公司，统筹开展科技创新、设施建设和安全防护体系部署，加快构建推动云原创技术生态。

国家云框架基本成型，以中国电信天翼云为代表的数字经济新基建产业继续受益：中国电信围绕数字社会发展，引入中国电子、中国电科、中国诚通和中国国新等中央企业战略投资者，组建股权多元化的天翼云科技有限公司，积极推动中央企业云计算资源整合。天翼云是全球最大的电信运营商云、国内最大的混合云，国家云的框架基本成型。我们认为国家云框架的基本形成，将进一步带动云计算全产业链需求，国家云的推进及企业数字化转型将扩大服务器、路由器、交换机、存储、载板等设备以及下游应用的市场规模，产业链上下游各环节将持续受益。

中国电信聚焦云改数转，积极推动中央企业云计算资源整合，头部厂商机遇凸显：天翼云通过强化与中国电子等中央企业、清华大学等知名高校联合研发，构建完整的、自主可控的云原创技术生态。整合内部资源，天翼云公司下设31省分公司。我们认为运营商云（天翼云、移动云、沃云）具备高可靠性和全国互联能力，将会迎来更好的发展机遇。

投资建议：运营商：中国移动（已覆盖）、中国电信（已覆盖）、中国联通（已覆盖）；主设备商：中兴通讯（已覆盖）、紫光股份；服务器/路由器/交换机：浪潮信息、星网锐捷；IDC：数据港（已覆盖）、宝信软件、奥飞数据（已覆盖）、光环新网（已覆盖）、英维克（已覆盖）、佳力图（已覆盖）；PCB：兴森科技（已覆盖）、深南电路、沪电股份、胜宏科技、崇达技术；云计算/边缘计算：优刻得（已覆盖）；大数据：每日互动、慧辰资讯、东方国信；网络可视化：中新赛克（已覆盖）；网络管维：超讯通信、润健股份。

风险提示：产业化数字进度不及预期；政策支持力度不及预期。