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2021年08月23日发布

1、国资委会议强调科技创新，工业母机排序位于芯片之前

8月19日，国资委召开扩大会议，分析总结当前央企经济运行情况，研究部署下阶段重点工作。会议强调：要把科技创新摆在更加突出的位置，推动中央企业主动融入国家基础研究、应用基础研究创新体系，针对工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等加强关键核心技术攻关。

工业母机即机床，国资委会议中将工业母机位于首位，排序在高端芯片、新材料、新能源汽车之前，体现其重要地位，我们认为我国高端数控机床产业链技术独立自主将是未来趋势。

2、机床数控率提升，高端数控机床国产化空间广阔

机床数控化、高端化是长期趋势，我国新增机床数控率持续提升，以金属切削机床为例，2020年我国新增数控金属切削机床占比达到43.2%，相较2019年37.6%的比例有明显提升，但对比日本2019年新增机床数控化率已达89.9%，我国机床数控化程度与海外发达国家仍有较大差距。

高端数控机床需要实现高精度、高复杂性、高效高动态加工，主要应用于航空航天、精密模具、军工、电子、船舶等高端工业领域，中国制造业转型升级使得国内高端数据机床需求增加。目前我国数控机床企业主要定位于中低端，已在中低端领域实现了较大比例的国产替代，但直到2018高端数控机床国产化率仅约6%，未来提升空间广阔。

3、高端数控机床本质是工业软件，尤其是控制系统

数控机床由数控系统、传动系统、结构件、驱动系统、刀库刀塔组件等构成，其中控制系统用于实现各类数控机床的复杂运动控制，是数控机床的大脑，是最具价值的核心部件。高端数控系统通常由控制单元、驱动单元、电机单元、传感器单元构成完整闭环控制系统，对应的技术复杂，直接影响数据机床的精度、动态特性等重要参数。在高端数控机床整机价值分配中，控制系统占比约20%-40%。

目前我国高端数控系统大部分来源于进口，如西门子、发那科等品牌，国内高端数控系统国产化率不足10%。我们认为，高端数控机床本质是工业软件，尤其是数控系统，数控系统国产化是高端数控机床国产化关键。

建议关注标的：我们认为机床产业数控化、高端化发展利好国产工业软件尤其是控制系统厂商，建议关注维宏股份、中望软件、瑞松科技、柏楚电子（与机械组联合覆盖）。

风险提示：国内数控机床产业发展不及预期；数控机床国产化进程不及预期；数控系统国产化进程不及预期；系统性风险。