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2022年07月11日发布

投资主线

结合数字经济，我们认为当下投资需要遵循“数据采集—数据传输—数据存储—数据处理—数据应用”脉络，从产业层面看，重点需要关注物联网模组、通信设备、建设运维规划、运营商、IDC、光通信、线缆、工业互联网、车载高精定位、汽车连接器、电子测量、虚拟人营销等13大行业投资机会。

物联网：高景气延续，产品加速向5G迭代

物联网行业发展迅猛，市场规模不断提升。在供给侧和需求的双重推动下，5G、低功耗广域网等基础设施加速构建，数以万亿计的新设备将接入网络，带来了物联网市场高速发展。根据ABIResearch公司的预测数据，预计到2026年物联网连接数量将达到231亿，2021~2026年CAGR达到22.5%。据Statista报告，全球物联网市场规模稳健上升，到2025年预计达到1.57万亿美元，CAGR达到39%。

过去几年，NB-IoT、LTE-M和4GCat.1等技术推动蜂窝物联网的规模化应用，但全球蜂窝物联网市场将在本十年的剩余时间内从4G过渡到5G。与物联网领域从2G/3G到LPWA/4G的过渡相比，这种过渡将会更快。

最为明显的趋势是5G将在2030年成为绝对主力，尤其是从2023年开始，5G模组的出货量在所有制式中增速最快，2023-2030年复合增速将达到60%。

根据Counterpoint统计预测，2030年全球蜂窝物联网模块的出货量预计将超过12亿个，2020-2030年复合年增长率为12%物联网应用：C端乘用车智能网联需求持续演进

智能网联乘用车销量占比整体呈现上升趋势，1~5月累计渗透率超19%。目前智能网联乘用车销量占比整体虽有波动但仍呈现上升趋势，2022年5月智能网联乘用车零售终端渗透率已达20.73%。

传统车载模组向更高端的智能模组演进。4G时代车载模组多集成于T-BOX中，比亚迪引领5G智能模组浪潮，模组与智能座舱深度融合，高等级芯片的加持带来单车价值量的提升。

物联网应用：双碳背景下电动两轮车智能化持续演绎

中国电动两轮车新国标发布，强制推进下带来广阔产品更迭空间。2018工信部发布《电动自行车安全技术规范》，该强制性国家标准已于2019年正式实施，新国标对最高车速、提示音、制动性能、电动机功率、整车质量、整车尺寸等技术提出新要求。各地方落实节点约在3~5年内。

中国电动两轮车智能化百亿市场，智能化终端大有可为。我们预计未来中国市场每年电动两轮车产量将有望达到4000万辆，预计智能化终端产品单车平均价值量有望达到250元/车，推算未来每年电动两轮车智能终端市场空间将有望达百亿元人民币，目前在各电动两轮车主要厂商智能化产品迭代下加速推进