0 有用
0 下载
22冷年接近尾声,7月空调排产同比回落

文件列表(压缩包大小 1.06M)

免费

概述

2022年07月05日发布

家用空调排产同比回落。据产业在线, 2022 年 6 月、 7 月家用空调行业排产量分别较去年同期实际产量下降 12.4%、 20.8%。内销方面,前期疫情对终端销售造成一定冲击,尚需消化库存,故企业排产较为谨慎。此外,与往年不同的是,随着渠道改革推进,渠道经营模式从压货向以销定产转变,也对下单排产造成影响。出口方面,由于海外需求转淡, 6 月、 7 月排产量均较去年实际产量下降 20%以上。

二季度出货有所承压。 4、 5 月家用空调出货量分别同比增加 0.87%、下降 1.63%。 6 月结合排产、终端销售数据来看,预计出货表现弱于去年。综合来看,预计二季度出货量呈同比下滑。展望后市,随着疫情期间累积的库存逐步消化,新冷年渠道政策释放,三季度末内销出货或将环比改善,但短期外销仍存在不确定性。

近期线下零售额降幅有所收窄, 呈量减价增趋势。家用空调线下 4 月、5 月销额分别同比下滑 25%、 40%,第 24-26 周销额同比下滑 17%,降幅收窄。线上方面, 估算二季度线上销售额呈同比个位数下滑。销量的下滑幅度大于销额。从均价看,自 2020 年 4 月以来,空调行业均价整体呈上升趋势,原材料价格上涨的影响逐渐传导至终端售价。

中央空调出口较平稳,二季度内销受疫情影响,但后续有望逐步修复。中央空调 4-5 月出口额分别同比增长 6%、 13%; 6 月或将面临去年同期高基数的影响;但总体来看,二季度整体仍有望实现同比正增长。内销方面,华东区域在中央空调市场中占有重要地位,因此该地区的封控对整体销售规模造成显著影响。但 5 月开始,物流逐步放开,叠加产品涨价、企业赶工等因素,市场规模已有所恢复。

投资建议: 把握新兴品类与传统龙头两条主线。 集成灶、扫地机目前渗透率较低,年中大促仍维持高景气,产品升级有望带动均价提升,建议关注龙头公司火星人、科沃斯。展望后市,随着部分区域疫情封控逐步放开,在促消费政策提振下,前期累积的大家电需求有望陆续释放。 近期地产销售边际改善, 原材料价格环比回落, 行业预期有所向好。 从政策面看,推进消费品工业“三品”行动,引导数字化转型和低碳节能发展,仍是未来主要方向。传统龙头经营稳健,同时积极布局转型及新增长曲线,建议关注。

风险提示:( 1) 疫情反复风险:局部地区疫情封控政策可能对家电门店运营、物流运输造成影响。( 2)宏观经济下行风险:宏观经济变化可能影响消费者收入状况,导致其调整在家用电器方面的支出。( 3)原材料价格波动风险:原材料在家电成本中占比较高, 铜、铝、塑料等原材料价格大幅波动将影响家电企业利润情况。

理工酷提示:

如果遇到文件不能下载或其他产品问题,请添加管理员微信:ligongku001,并备注:产品反馈

评论(0)

0/250