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多地高温助推空调销售回暖,原材料价格持续下跌

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概述

2022年07月18日发布

本周核心观点:

多地高温助推空调销售回暖。因疫情及多雨季影响,22年Q2空调销售疲软,据奥维云网数据,4、5、6月线上销额同比增速为-2%/-1%/-23%,线下同比增速为-25%/-40%/-8%。六月下旬开始全国多地高温,中央气象台连续发布高温橙色预警。受益于高温天气,空调销售数据自22W26(6/20-6/26)以来大幅回升,第26、27、28周线上销额同比+82%/+80%/+15%,线下同时受益于疫情缓解,销额同比+71%/+20%/+2%。

极米科技PrimeDay表现亮眼,海外GMV同比+155%。分地区看,美国/日本/欧洲GMV同比分别+196%/+147%/+128%,增长主要受益于海外产品矩阵逐渐丰富及品牌认知度提升;分产品看,Halo(749美元)、MoGoPro(499美元)、Elfin(649美元)为极米最受海外用户欢迎机型TOP3,Halo获得法国亚马逊投影仪类目第一名。尽管海外市场整体消费需求短期较为疲软,但在较低基数+极米积极拓展海外市场下,公司海外市场仍保持高速增长。随着未来奈飞授权落地以及缺芯缓解,公司在海外市场持续高增可期。

原材料价格跟踪:

本周(7/11-7/15)铜价指数-8.17%,铝价指数-3.99%,冷轧板卷指数-7.23%,中国塑料城价格指数-1.32%;本月(7/1-7/15)铜价指数-12.33%,铝价指数-2.66%,冷轧板卷指数-11.83%,中国塑料城价格指数-3.51%;2022年以来,铜价指数-27.54%,铝价指数-17.58%,冷轧板卷指数-21.03%,中国塑料城价格指数-15.53%。

行业新闻:国常会确定支持绿色智能家电消费的措施

7月13日,李克强主持召开国务院常务会议,会议指出,要求多措并举扩消费,确定支持绿色智能家电消费的措施。在全国开展家电以旧换新和家电下乡,鼓励有条件地方予以资金和政策支持。

投资建议:

从家电板块投资角度,建议从以下三条主线进行布局:1)低估值、具备全球竞争力的白电龙头,原材料价格下行有望带来盈利端修复,建议关注海尔智家。2)品牌出海下中长期成长空间进一步被打开、以投影仪、扫地机为代表优质赛道,建议关注极米科技、石头科技。3)稳增长主线下地产链相关投资机会,建议关注亿田智能、火星人。

风险提示:主要原材料价格波动的风险、需求不及预期、市场竞争加剧风险

理工酷提示:

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