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2022年07月04日发布

每周一谈：

中国广电试商用正式发布，首批20省可进入试商用阶段，下半年则将正式启动全面商用。6月27日开始，中国广电5G网络服务启动仪式已成功举行，中宣部部长黄坤明出席并启动中国广电5G网络服务。

中国广电初步形成“有线+5G”融合发展新格局，其服务范围正从有线电视终端扩展到移动通讯终端，从媒体传播拓展到信息基础设施服务。

产品卖点主打三大优势：700MHZ黄金频段、多种套餐组合、192精彩靓号。

用户可以在小程序内的“中国广电营业厅”进行选号、5G套餐及号卡激活等服务功能。

中国广电线上营业厅推出了两大类个人版套餐。

“精彩套餐”共计3档，包括38元、58元及68元套餐；“5G精彩套餐”共计7档，从118元-588元不等。

试用阶段用户可获得试商用优惠，各项套餐费用均为6折。蜂窝物联网用户保持较快增长，模组行业有望持续受益。

截至5月三大运营商物联网终端用户15.9亿户，比上年末净增1.96亿户。

截至5月三大运营商移动用户数达到16.6亿户，比上年末净增1966万户。

蜂窝物联网终端用户数接近移动电话用户数，两者规模差缩小至6751万户，占移动网终端连接数（包括移动电话用户和蜂窝物联网终端）的49%。

蜂窝模组是物联网发展的基础，一个终端需要对应一个或者多个蜂窝模组，因此我们认为随着物联网终端用户数的不断增加，有望持续拉动蜂窝模组的出货量。

市场回顾：

本周（2022.06.27-2022.07.01），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为1.13%、1.37%、-1.5%，申万通信指数涨幅为0.65%，在申万28个一级行业排第19位。

本周通信板块个股表现：

股价涨幅前五名为：科信技术、超讯通信、ST凯乐、中瓷电子、日海智能

股价跌幅前五名为：*ST邦讯、ST信通、东土科技、天孚通信、亨通光电

投资策略：（1）5G网络覆盖持续提升，5G基站数突破170万，持续推荐5G设备商龙头：中兴通讯；（2）5G套餐用户数渗透率的提升拉动运营商ARUP值，运营商放弃价格战转而通过提供更加优质和差异化的服务来提升用户黏性，建议关注：中国移动；（3）物联网行业发展进入快车道，重点推荐车载通信模组的投资机会，建议关注广和通、移远通信；（4）双碳背景下，绿色节能发展成为主旋律，重点推荐精密温控龙头：英维克。

风险提示：5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，疫情进一步扩散。