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2022年06月27日发布

投资要点：

6月机械板块上涨12.71%，反弹强势。截至6月24日收盘，6月沪深300指数上涨8.13%，中信机械板块上涨12.71%，在30个中信一级行业中排名第4，反弹强势。6月锂电设备、激光加工设备、塑料加工机械表现居前，分别上涨39.62%、28.51%、26.62%。

5月经济数据明显减弱，光伏、风电、锂电设备需求持续强劲，政策面和基本面共振：5月制造业投资增长10.6%，持续保持较高增长的韧性，基建投资增速下降到8.16%，今年稳增长预期逐渐增强，矿山冶金、油气设备、工程机械等偏上游的顺周期板块有望需求改善，有望受益。成长行业中光伏、风电新增装机量、新能源汽车销量持续走好，这些成长方向的基本面依然是机械行业里比较靓丽的，5、6月各项稳增长政策、新能源政策进一步强化了新能源板块政策鼓励和催化，实现政策面、基本面共振，光伏、风电、锂电设备板块有望迎来由超跌反弹转化为反转的行情。

投资建议：继续聚焦”光、风、锂、半”科技成长主流赛道。

布局下半年行情，新能源，稳增长两手并重。

6月上海、北京疫情进入尾声阶段，全国进入全面复工复产、紧抓恢复经济增长的阶段。各项稳增长政策、抓落实力度大。近期政策面对新能源发展鼓励力度较大，新能源方向仍然是今年成长和稳增长的主线。中长期看新能源设备（光伏设备、风电设备、锂电设备）、半导体设备仍是增长最确定、成长空间最大的方向。

今年经济增长压力较大，政策多次重点提稳增长，预计二季度各项稳增长措施将不断加强落实。上游资源品种盈利能力较好，受益稳增长政策发力基本面仍有望维持较好的局面，利好对应的工程机械、矿山冶金机械、油气设备等顺周期板块龙头。受益后疫情时代国产供应链自主可控需求增强，国产专精特新等自主可控产业链龙头有望迎来类似2020年下半年的疫情恢复行情，包括工业机器人、工控自动化、机床工具、国产核心零部件等。

风险提示：1）制造业投资增速不及预期；2）出口需求不及预期；3）下游行业需求不及预期；4）原材料价格继续上涨；5）新能源、半导体政策发生重大转变。