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2022年02月28日发布

投资要点：

2月机械板块略强于沪深300。2月沪深300指数上涨1.11%，中信机械板块上涨1.97%，在30个中信一级行业中排名18。子行业中，机床设备、油气设备、光伏设备涨幅居前，分别上涨9.65%、8.67%、7.45%。

油价高企油气设备充分受益，成长赛道基本面持续走好：1月纳入统计的26家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品15607台，同比下降20.4%。布伦特原油持续走高，逼近100美元，高油价利于石油公司加大资本开支投资力度，油气设备油服行业有望迎来景气度回暖。1月新能源汽车销量持续高增长，2022年光伏新增装机被普遍看好，新能源设备、半导体设备经过深度调整具有较高的投资性价比，酝酿超跌反弹行情。

投资建议：继续聚焦科技成长主流赛道，短期看主流新能源设备、半导体设备赛道调整充分，进入估值性价比高的区间，建议积极参与成长赛道抄底反弹的机会。中长期看新能源设备（光伏设备、风电设备、锂电设备）、半导体设备仍是增长最确定、成长空间最大的方向。

今年经济增长压力较大，政策多次重点提稳增长，预计上半年各项稳增长措施将不断加强落实。国际油价持续大涨，处于高位，利好油气设备等板块龙头。

继续强调重视战略新兴产业的专精特新小巨人企业，建议重点关注机械行业专注上游核心零部件，并取得突破，国产进口替代空间较大的方向，主要关注标的包括国产核心零部件、基础件标的和国产机床工具重点标的。

风险提示：1）制造业投资增速不及预期；2）出口需求不及预期；3）下游行业需求不及预期；4）原材料价格继续上涨；5）新能源、半导体政策发生重大转变。