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2022年06月13日发布

投资要点

整体：上周（2022.06.06-2022.06.12），沪深300涨跌幅3.65%，上证指数涨跌幅2.80%，创业板指涨跌幅4%。基础化工涨跌幅6.03%，跑赢沪深300指数2.38个百分点，跑赢上证指数指数3.23个百分点，跑赢创业板指2.03个百分点，其周涨跌幅在申万一级行业中排名第4位。

板块：上周新材料指数涨跌幅3.47%，跑输沪深300指数-0.18个百分点，跑输创业板指-0.53个百分点，跑赢上证指数0.67个百分点。新材料指数板块中各子行业行情大部分上涨，本周涨幅前三的子行业分别是有机硅(9.38%)、锂电化学品(7.99%)、可降解塑料指数(3.64%)，跌幅唯二的子行业分别是OLED材料指数(-2.31%)、碳纤维(-0.68%)。

个股：上周新材料板块中，实现正收益个股占比70%。涨幅居前的个股有宇新股份(23.51%)、晨光新材(19.93%)、振华新材(18.78%)，跌幅居前的个股有中英科技(-8.45%)、清溢光电(-5.62%)、神工股份(-4.58%)。

估值：截至2022年6月12日，当前创业板指PE（TTM）为51.09，过去三年平均PE为58.5，新材料指数PE（TTM）为31.45，过去三年平均PE为44.1，新材料指数相对创业板指溢价率为-38.44%。

行业要闻

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核心观点

短期观点：

新材料行业估值处于底部区间。2022年一季度成长性行业的估值和预期看，碳纤维行业国产化替代空间大、下游新能源、光伏等行业持续高景气，建议关注碳纤维原丝龙头吉林碳谷，碳纤维制品方面建议关注中航高科、金博股份，建议重点关注积极拓产的民用碳纤维龙头中复神鹰；军工新材料受宏观环境波动较小，下游需求稳定，展现出了逆周期高景气度，建议重点关注市场上唯一一家从事军工隐身材料研发、生产与销售的企业华秦科技。

风险提示

疫情可能引发市场大幅波动的风险；原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。大幅回调，5月份以来，在疫情逐渐缓解，供应链有序恢复，原材料价格回落的影响下，新材料行业整体反弹超过10%。截至2022年6月12日，新材料指数PE（TTM）为31.45，过去三年平均PE为44.1，处于历史底部区间。在我们统计的93家新材料行业公司中，PE（TTM）历史分位数（自上市以来）在0-5%、5-10%、10-20%、20-50%、50%以上的公司占比分别为20%、17%、17%、23%、23%，整体来看，新材料行业具有较高的成长性，配置价值已现。

新材料行业下游多涉及新能源、光伏、半导体、军工等高景气度行业，成长动力充足，短期景气度有望延续，二季度业绩有望兑现。从新材料子行业来