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2022年06月14日发布

本周（2022.6.4-2022.6.10，下同）：房地产板块（SW）涨跌幅+0.17%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为+3.65%，+3.01%，超额收益分别为-3.49%、-2.84%。

房地产基本面与高频数据：（1）房产市场：本周60城新房成交面积367.6万平，环比+2.5%，同比-47.4%；2022年6月1日-6月10日累计成交494.0万平，同比-53.0%；2022年累计成交8215.2万平，同比-48.7%；20城二手房成交面积134.2万平，环比+27.4%，同比-28.2%；2022年6月1日-6月10日累计成交181.6万平，同比-34.7%；2022年累计成交2463.2万平，同比-41.9%。16城新房累计库存10209.9万平，环比-0.2%，同比+9.6%。16城新房去化周期为17.7个月，环比变动-0.5个月，同比变动+10.0个月。一线、二线、三四线城市去化周期分别为18.6个月、16.3个月、31.3个月，环比分别变动-0.5个月、-0.4个月、-2.7个月。（2）土地市场：本周（2022.6.6-2022.6.12）百城供应土地数量环比-62.8%，同比-61.1%；供应土地建面环比-60.2%，同比-60.5%。百城土地成交建筑面积环比-77.9%，同比-84.0%；成交楼面价环比+39.9%、同比+134.5%，溢价率环比+4.0pct，同比-9.4pct。

重点政策：行业数据方面：中国人民银行发布2022年5月金融数据。分部门看，住户贷款增加2888亿元，同比少增3344亿元，其中，短期贷款增加1840亿元，中长期贷款增加1047亿元；人民币存款增加3.04万亿元，同比多增4750亿元。其中，住户存款增加7393亿元，非金融企业存款增加1.1万亿元，财政性存款增加5592亿元，非银行业金融机构存款增加2568亿元。地方政策方面：本周多地出台公积金新政，明确直系亲属可提取住房公积金用于支付购房款等。珠海市印发《发挥住房公积金作用支持服务“产业第一”工作方案》，缴存职工可提取账户余额的90%帮助其直系亲属购房支付首付款，也可逐月提取偿还贷款。资阳市印发《<促进房地产市场平稳健康发展政策措施>的通知》，实行公积金家庭代际间互助。缴存职工在本市行政区域内购买自住住房，可申请提取父母或子女住房公积金用于支付购房款；缴存职工与父母或子女在本市行政区域内共同购买自住住房，申请住房公积金贷款的，不受缴存职工占该共同购买房屋产权份额的限制。分线来看政策放松力度：本周新一线出台1例放松政策（限购1例），二线出台放松政策2例（限购1例，下调公积金首付比例1例），三四线出台9例放松政策（限购1例，限售1例，下调公积金首付比例7例）。

周观点：6月以来，40余地出台了各类稳楼市政策，密集程度远超4、5月份，一线城市开启结构性放松，二三四线放松持续加码，国资入股民营地产传递积极信号。相关城市已处于政策发酵和消化阶段，房地产反弹基础不断成熟，随着政策加码放松，放松效应不断累积，回暖可期。中长期看，随着风险房企收缩，头部公司获得更多资源整合机会。建议关注：1）房地产开发：保利发展、万科A、招商蛇口、金地集团；2）物业管理：新大正、招商积余、南都物业；3）房地产经纪行业：我爱我家。

风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。