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2022年08月29日发布

本周（2022.8.20-2022.8.26，下同）：房地产板块（SW）涨跌幅-2.60%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-1.05%，-1.91%，超额收益分别为-1.55%、-0.69%。

房地产基本面与高频数据：（1）房产市场：本周60城新房成交面积338.9万平，环比+1.1%，同比-34.8%；2022年8月1日-8月26日累计成交1262.1万平，同比-34.5%。2022年累计成交13175.5万平，同比-42.0%。20城二手房成交面积139.6万平，环比-10.1%，同比+3.6%；2022年8月1日-8月26日累计成交583.4万平，同比+18.6%。2022年累计成交4183.3万平，同比-29.7%。16城新房累计库存10222.1万平，环比-0.2%，同比+8.8%。16城新房去化周期为12.0个月，环比基本持平，同比变动+2.9个月。一线、二线、三四线城市去化周期分别为9.3个月、13.0个月、28.3个月，环比分别变动-0.3个月、+0.2个月、+0.4个月。（2）土地市场：2022年8月22日-2022年8月28日，百城供应土地数量环比-20.5%，同比-45.1%；供应土地建筑面积环比-27.4%，同比-60.1%。百城土地成交建筑面积环比-39.2%，同比-36.8%；成交楼面价环比+1.7%、同比-41.3%；土地溢价率环比-4.9pct，同比-2.7pct。

重点数据与政策：中央政策方面，8月22日，央行进一步下调LPR,意味着首套房房贷利率下限降至4.1%，二套房房贷利率下限为4.9%，近期，部分二三线城市房贷利率已下调至此前房贷利率下限水平，本次LPR调降后，房贷利率下限进一步降低，各地房贷利率下调仍存在空间。8月24日,国务院召开的常务会议提出“允许地方‘一城一策’运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求”，国常会此次进一步明确了中央支持房地产市场稳定发展的信号，短期来看，各地优化信贷政策的力度将有望加大，促进合理住房需求释放。地方政策方面，济南进一步放松限购，非本市户籍家庭在限购区域购房需累计缴纳6个月个人所得税或社保（原为2年内连续1年），大专（高职）及以上购房者需缴纳社保满3个月（原为大学学历以上）；合肥发布2022年第三批集中供地公告，本次集中供地商品房需进行毛坯交付，且出让公告中首次出现“现房销售地块”。

周观点：国常会强调允许地方“一城一策”运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求。预计后续限购限售将进一步松绑，房贷利率、税费有望降低，对购房者和房企的支持性政策将加快出台。此轮放松周期持续性强，放松效应仍在累积，随着居民购房信心逐渐回复，回暖可期。中长期看，随着风险房企收缩，更多资源整合机会和购买力向高信用头部公司集聚。建议关注：1）房地产开发：保利发展、万科A、招商蛇口、金地集团；2）物业管理：新大正、招商积余、南都物业；3）房地产经纪行业：我爱我家。

风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。