理工酷

2022年06月12日发布

本期内容提要:

周观点：1）家居：进入6月，随着疫情地区陆续复工复产，家居企业已纷纷启动618促销，我们认为前期疫情积压的家居购买需求将逐步释放，其中预计软体订单回补速度将快于定制。建议关注618促销情况，将带动6月家居板块订单持续改善。建议重点关注低估值标的志邦家居、金牌厨柜、索菲亚、喜临门、敏华控股，持续推荐优质龙头欧派家居、顾家家居。2）造纸：5月纸浆库存增加，青岛港纸浆库存环比4月+0.4%，常熟港纸浆库存环比4月+2.0%，5月纸浆进口量同比减少-9.5%。在行业成本持续高企的背景下，APP、博汇、晨鸣、太阳陆续发布6月涨价计划，白卡纸再度提价200元，仙鹤、江河、冠豪、银鸽等纸厂宣布6月15日起相关特种纸产品涨价200-500元。头部纸企具备原料布局优势预计盈利优于行业，持续推荐太阳纸业。3）包装印刷&新型烟草：FDA发布公告称已授权NJOY可以在美国市场上市销售NJOYDaily，授权了该产品的两种烟草味版本：浓郁烟草味（仅含4.5%尼古丁）和特浓烟草（仅含6%尼古丁）。电子烟板块建议关注出口代工龙头思摩尔国际，以及全产业链布局的劲嘉科技。包装板块建议关注纸包装龙头裕同科技。4）文娱用品：随着上海逐步复工复产，建议关注晨光文具环比改善。5）轻工出口：人民币汇率贬值利好出口企业，原材料价格涨幅趋稳，轻工出口板块建议关注浙江自然、家联科技。

轻工制造板块上周（2022.6.6-6.10）表现略逊于市场。轻工制造板块上周（2022.6.6-6.10）表现略逊于市场。上周轻工制造行业指数下跌1.0%，沪深300指数上涨3.7%，整体表现逊于市场。轻工制造细分板块中，包装印刷行业指数+2.0%，文娱用品行业指数-2.0%，家居用品行业指数-2.8%，造纸行业指数-0.8%。

家居：上周TDI、聚醚价格上涨，铜价上涨，海运费略降。截至2022年6月10日过去一周，化工原料方面，TDI、MDI、聚醚市场价格环比上周分别+4.0%、0.0%、+0.3%。五金原料方面，铜价环比上周+0.7%。海运费高位回落，上周CCFI:美西航线海运费环比-0.6%。

造纸：上周白卡纸价小幅下跌，箱板瓦楞纸价格小幅上涨。据海关总署最新公布的数据显示，4月白纸板/铜版纸出口量同增114%/88%，1-4月白纸板/铜版纸累计出口同比+92%/+58%。截至2022年6月10日过去一周：双胶纸价格，晨鸣纸业6800元/吨(不变)，太阳纸业6700元/吨(不变)；白卡纸价格，晨鸣纸业6510元/吨(下降200元/吨)，博汇纸业6610元/吨(下降210元/吨)；铜版纸价格，晨鸣纸业6100元/吨(不变)，太阳纸业6000元/吨(不变)。东莞玖龙地龙东莞玖龙瓦楞纸4340元/吨(上涨50元/吨)，牛卡箱板纸4630元/吨（上涨50/吨)。成本方面，截至2022年6月10日，天津玖龙废黄板纸收购价格为2210元/吨（上涨30元/吨），巴西金鱼阔叶浆价格为810美元/吨(不变)，智利银星针叶浆价格为1010美元/吨(不变)，截止6月10日，纸浆期货价格为7152元/吨（下降96元/吨）。

包装：马口铁价格不变，铝价小幅上涨。截至2022年6月10日，上周马口铁天津富仁SPCC0.18*900镀锡板卷价格8250元/吨(不变)，A00铝价格20744元/吨（上涨189元/吨）。

风险因素：地产销售下滑风险、原材料价格大幅上涨风险