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2022年05月16日发布

一周行情回顾

本周，申万房地产指数上涨3.91%，沪深300指数上涨2.04%，相对收益为1.87%，板块表现强于大盘。

行业基本面

本周(05.06-05.12)，华西地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交47208套，同比增速-46.4%，环比增速83.7%；合计成交面积472.7万平方米，同比增速-47.4%，环比增速95.5%。本周(05.06-05.12)，华西地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交16593套，同比增速-1.1%，环比增速161.6%；合计成交面积154.7万平方米，同比增速-5.3%，环比增速153.8%。本周（05.06-05.12），华西地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积20036.1万平方米，环比增速-0.1%，去化周期115.2周。本周（05.06-05.12），土地供给方面，本周供应土地4718.7万平方米，同比增速51.7%；供应均价1509元/平方米，同比增速-40.6%。

本周（05.06-05.12）房地产企业合计发行信用债89亿元，同比增速-38%，环比增速1012%。本月至今（05.01-05.12）房地产企业合计发行信用债94.96亿元，同比增速100%，环比增速111%。

投资建议

本周，央行、银保监发布通知，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点。中国社科院指出，4月份24个重点城市房价环比上升0.02%，其中，长三角核心城市房价环比上涨0.29%，房价企稳。分城市等级看，四线城市房价继续下降，环比下降0.72%；其次为二线城市，环比下降0.07%，房价接近企稳；一线城市环比上升0.31%；三线城市环比上升0.35%，总体止跌回升。2022年1-4月全国房地产企业拿地累计总额同比下降55.9%。2022年1-4月，前100企业拿地总额3626亿元，拿地规模同比下降55.9%。TOP100门槛值为12亿元，较2021年4月下降10亿元，前100企业招拍挂权益拿地总额占全国300城土地出让金的比例为51.5%。

目前，房地产行业调控政策持续放松，板块估值有望进一步修复，业绩较为稳健。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利发展、招商蛇口、滨江集团、旭辉控股集团，以及物管板块的碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、保利物业、绿城服务等。

风险提示

销售不及预期，房地产调控政策初步放松。