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2022年04月24日发布

一周行情回顾

本周，申万房地产指数下跌9.2%，沪深300指数下跌4.19%，相对收益为-5.02%，板块表现弱于大盘。

行业基本面

本周(04.15-04.21)，华西地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交40884套，同比增速-50.1%，环比增速4.2%；合计成交面积409.9万平方米，同比增速-51.5%，环比增速6.8%。

本周(04.15-04.21)，华西地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交15468套，同比增速-35.9%，环比增速2.7%；合计成交面积150.1万平方米，同比增速-34%，环比增速6.4%。

本周（04.15-04.21），华西地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19847.5万平方米，环比增速0.4%，去化周期113.9周。

本周（04.11-04.17），本周供应土地2453.2万平方米，同比增速64.9%；供应均价7030元/平方米，同比增速739.9%。成交土地1390.6万平方米，同比增速41.4%；土地成交金额179.5亿元，同比增速86.9%。

本周（04.15-04.21），房地产企业合计发行信用债134.4亿元，同比增速12.1%，环比增速74.5%。房地产类集合信托合计发行36.7亿元，同比增速-75.5%，环比增速133.8%，平均收益7.6%。

投资建议

本周，4月18日，中国人民银行、国家外汇管理局印发《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》，从支持受困主体纾困、畅通国民经济循环、促进外贸出口发展三个方面，提出加强金融服务、加大支持实体经济力度的23条政策举措。金融机构要在风险可控基础上，适度加大流动性贷款等支持力度，满足建筑企业合理融资需求，不盲目抽贷、断贷、压贷，保持建筑企业融资连续稳定。4月18日，南京主要银行首套房贷利率基本在5.2%-5.4%之间。这与今年2月、4月初的5.5%-5.9%、5.2%-5.6%相比，有所下调。放款时间也在不断提速，最快一周就可放款。统计局发布2022年1季度房地产开发和销售情况报告。1—3月全国房地产开发投资27765亿元，同比增长0.7%；其中，住宅投资20761亿元，增长0.7%。商品房销售面积31046万平方米，同比下降13.8%；其中，住宅销售面积26305万平方米，同比下降18.6%。商品房销售额29655亿元，下降22.7%；其中，住宅销售额26073亿元，下降25.6%。

目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利发展、金科股份、新城控股、滨江集团、旭辉控股集团、碧桂园、宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括龙湖集团、中国金茂、保利物业、绿城服务等。

风险提示

销售不及预期，房地产调控政策收紧。