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概述
2021年11月09日发布
核心观点
钢:即将进入采暖季错峰生产第一阶段,粗钢产量将压减。螺纹钢产量环比小幅下降0.74%,消耗量环比明显下降5.57%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比小幅上升0.73%、同比明显下降4.43%。2021年11月15日起,京津冀及周边地区即将进入错峰生产的第一阶段,确保完成本地区粗钢产量压减目标任务。
新能源金属:锂需求持续高涨,美洲锂业抬高千禧锂业的收购报价。锂方面,本周国产56.5%氢氧化锂价格为18.65万元/吨,环比持平;国产99.5%电池级碳酸锂价格为19.45万元/吨,环比小幅上升0.52%。本周MB标准级钴环比明显上升2.72%,四氧化三钴环比微幅上升0.44%。镍方面,本周LME镍现货结算价格为为19270美元/吨,环比小幅下降1.08%。
工业金属:俄罗斯或将取消铝出口税,铝价承压下行。工业金属方面,本周铜冶炼厂TC/RC环比持平,全球精炼铜产量、原生精炼铜7月产量环比明显上升,电解铝9月开工率维持高位为90%,环比幅下降0.94PCT;PMI方面,10月美国PMI环比下降,中国PMI环比下降;库存方面,LME铜库存环比大幅下降,LME铝库存环比下降;价格方面,本周LME铜现价环比明显下降2.16%,LME铝现价环比明显下降1.93%;盈利方面,本周云南、山东、新疆、内蒙电解铝均大幅下降。俄罗斯或将取消铝的出口关税,全球铝的供给预计增加,铝价承压下行。
金:鲍威尔重申加息尚早,金价受益上涨。本周COMEX金价环比明显上升1.96%,黄金非商业净多头持仓数量环比微幅上升0.27%;本周美国10年期国债收益率为1.45%,环比微幅下降0.1PCT。
投资建议与投资标的
钢:普钢方面,建议一方面关注吨钢碳排放强度、吨能耗较低的上市公司,建议关注宝钢股份(600019,未评级)、方大特钢(600507,未评级)、华菱钢铁(000932,买入),另一方面关注PB较低的上市公司,如马钢股份(600808,未评级)、新钢股份(600782,未评级)、鞍钢股份(000898,未评级)、太钢不锈(000825,未评级);特钢方面,建议关注新能源核电、风电的特材供应企业,如久立特材(002318,买入)。
新能源金属:建议关注赣锋锂业(002460,未评级)、永兴材料(002756,未评级)、盐湖股份(000792,未评级)等锂资源丰富的企业。
铜:建议关注受益于冶炼费和硫酸价格上涨,业绩有望超预期的铜陵有色(000630,未评级)、紫金矿业(601899,买入);及锂电铜箔生产企业:嘉元科技(688388,未评级)、诺德股份(600110,未评级)等。
铝:建议关注布局绿铝的云铝股份(000807,未评级)、明泰铝业(601677,买入),及高端铝材企业南山铝业(600219,未评级),华峰铝业(601702,买入)。
金:建议关注行业龙头紫金矿业(601899,买入)、山东黄金(600547,未评级)、盛达资源(000603,未评级)等。
风险提示
宏观经济增速放缓;原材料价格波动。
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