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2022年04月18日发布

行业要闻追踪：工信部印发《工业互联网专项工作组2022年工作计划》。2022年计划继续推动5G+工业互联网应用深入，支持企业内外网改造升级，符合TSN和5G等工业通信技术发展趋势，建议关注工业互联网网关如【映翰通】、【三旺通信】；《计划》亦进一步完善工业互联网云平台体系和工业互联网大数据中心建设，相关产业持续受益。

2022中国光通信高质量发展论坛-400G技术专场召开。专场会议聚焦“东数西算”算力时代下的光网络升级与400G技术的发展之路。与会厂商提出算力网络建设有望加快推动400G和G.654E光纤在骨干长途光网络的应用部署，而硅光、CPO等发展也在技术层面协助400G及更高速率实现规模应用。建议关注国产光模块龙头如【中际旭创】等，光器件厂商如【天孚通信】、【光库科技】等以及光纤光缆厂商如【中天科技】、【长飞光纤】等。

行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部数据，2022年2月国内移动电话用户总数达16.51亿户，其中，5G移动电话用户达3.84亿户，比上年末净增2905万户，渗透率达到23.3%；2）5G基站：截至2022年2月，5G基站总数已达到150.6万个；3）云计算及芯片厂商：21Q4，BAT资本开支合计252亿元（同比+51%，环比+12%）；21Q4，海外三大云厂商及Meta资本开支合计365.53亿美元（同比+26%，环比+11.8%）。信骅2022年3月营收4.33亿新台币（同比+66.3%，环比+29.6%）；IntelDCG21Q4营收同比+20%至73亿美元；AMDComputingandGraphics21Q4实现营收26亿美元（同比+32%，环比+8%）。

行情回顾:本周通信（申万）指数下跌1.92%，沪深300指数上涨2.16%，板块表现弱于大市，相对收益-4.08%，在申万一级行业中排名第24。在我们构建的通信股票池里有147家公司，本周平均涨跌幅为-6.50%。

投资建议：4月份重点关注运营商和产业数字化方向。运营商基本面持续复苏改善，具备估值修复机会，重点关注中国移动。产业数字化方向上，重点把握高弹性赛道：一是政策加码方向，催化剂较多，如物联网、北斗、工业互联网。具体有物联网模块（重点关注移远通信、广和通）、IOT芯片（瑞芯微）、工业互联网网关（映翰通、三旺通信）、北斗应用终端（华测导航）。二是和新能源、智能汽车结合的赛道，确定性高，估值弹性大。重点关注“通信+能源”（中天科技、申菱环境、科士达）、“通信+汽车”（瑞可达）。2022年4月份的重点推荐组合为移远通信、亿联网络、中天科技、申菱环境、中国移动和瑞可达。

风险提示：全球疫情加剧风险、5G投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。