理工酷

2021年10月25日发布

本周板块表现:本周（10月18日-10月22日，下同）本周市场综合指数整体震荡上行，上证综指报收3,582.60，本周上涨0.29%，深证成指本周上涨0.53%，化工板块（申万）上涨3.39%。

本周化工个股表现：本周化工板块宽幅反弹，表现强于大市。部分个股取得较大涨幅，涨幅居前的个股有清水源、亿利洁能、司尔特、晨光新材、四川美丰、德方纳米、六国化工、建业股份、永太科技、川恒股份等。本周三氯氧磷水处理剂标的清水源大幅反弹，累计上涨77.50%，领涨化工板块并获深交所关注函。本周三，特斯拉在三季报中表示，对于标准续航版Model3和ModelY新能源电动汽车，全球范围内都在改用磷酸铁锂电池，本周磷酸铁锂上游产业链强势反弹，司尔特、德方纳米、六国化工、川恒股份等个股皆有较大涨幅。

本周原油市场动态：本周能源短缺担忧叠加EIA库存全面下跌，但国际油价涨势承压，价格高位震荡。本周ICE布油报收84.61美元/桶（环比-0.29%）；WTI原油报收82.50美元/桶（环比+0.27%）。

重点化工品跟踪：本周我们监测的化工品涨幅明显，涨幅前五的为液氯(+48.28%)，双氧水(+35.29%)、原盐(+14.44%)、液体烧碱(+12.89%)、C9石油树脂(+12.26%)。受限电限产的持续影响，氯碱负荷不满，液氯产量有限，货源紧张，本周液氯价格宽幅上涨。同样受限电影响叠加且部分装置技改、检修，本周双氧水市场整体开工低位，供应紧张，价格大幅上行。本周受降雨影响，山东地区海盐产量下滑，同时动力煤市场连续探涨，井矿盐成本上行，国内多地原盐报价大幅提涨。本周区域限电更加严格，液碱产量缩减明显，价格强势上行。

化工投资主线：（1）自2020年Q2化工景气拐点向上，在2021年Q2得到持续验证，随着2021年三季报批露进入兑现期。我们建议逐步布局2022年投资，重点关注十四五有持续扩产能力的行业龙头，以量补价，同时寻找第二成长曲线的优质公司，以及预期有望改善的行业，如轮胎产业链。（2）关注高端制造，高科技产业配套材料，包括新能源材料、生物合成、电子材料、可降解、尾气处理、碳纤维等。（3）持续高景气行业，如纯碱、硅产业链、草甘膦、氯碱，本轮回调后可伺机再次布局。

投资建议：推荐万华化学、中国化学、卫星石化、广信股份、昊华科技、万润股份、东材科技、龙佰集团、华鲁恒升、合盛硅业、云天化、滨化股份、三友化工。

风险提示：原油供给大幅波动；贸易战形势恶化；汇率大幅波动的风险。