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概述
2021年11月08日发布
投资要点
本周板块表现:本周(11月1日-11月5日,下同)本周市场综合指数涨跌不一,上证综指报收3,491.57,本周下跌1.57%,深证成指本周上涨0.08%,化工板块(申万)下跌5.54%。
本周化工个股表现:本周化工板块宽幅下行,表现弱于大市,但部分个股逆市上涨。涨幅居前的个股有南岭民爆、清水源、双一科技、新开源、三棵树、芳源股份、康达新材、佳先股份、玲珑轮胎、芭田股份等。本周南岭民爆公告拟发行股份收购易普力100%股份,公司将跃升民爆产能第一,成为民爆行业新龙头,本周南岭民爆大涨33.11%,领涨化工板块。本周三氯氧磷水处理剂标的清水源大幅上涨,累计涨幅达28.90%,其年产18万吨水处理剂扩建项目正在申请验收。本周磷化工板块整体下行,但芭田股份逆市大涨,主要系本周公司宣布成立芭田新能源材料有限公司,布局磷酸铁业务。
本周原油市场动态:美油库存连续两周超预期上涨,供应忧虑缓解令原油震荡下跌。本周ICE布油报收82.74美元/桶(环比-1.94%);WTI原油报收81.27美元/桶(环比-2.75%)。
重点化工品跟踪:本周我们监测的化工品涨幅居前的为天然气现货(+15.68%)、百草枯(+6.38%)、R142b(+6.25%)、原盐(+5.16%)、炭黑(+4.56%)。本周天然气成本端支撑强劲,现货价格大幅走高,但周下游接货能力有限,内后期上游出货承压,价格回落。本周百草枯原料价格高位形成支撑,且主流供应商受限电影响,开工负荷趋势不明朗,本周百草枯价格继续上行。本周随着海盐秋扒工作的结束,各地海盐库存量有所充裕,但海盐总产量仍有小幅回落,多地海盐报价均稳中提涨。本周煤焦油价格继续攀高,炭黑成本低支撑强劲,且部分炭黑企业仍受限电影响保持中低负荷,致使本周炭黑市场重心继续上移动。
化工投资主线:(1)自2020年Q2化工景气拐点向上,在2021年Q2得到持续验证,随着2021年三季报批露进入兑现期。我们建议逐步布局2022年投资,重点关注十四五有持续扩产能力的行业龙头,以量补价,同时寻找第二成长曲线的优质公司,以及预期有望改善的行业,如轮胎产业链。(2)关注高端制造,高科技产业配套材料,包括新能源材料、生物合成、电子材料、可降解、尾气处理、碳纤维等。10月25日我们发布了《磷酸铁锂深度:大宗商品化,群雄逐鹿,一体化成本为王》。
投资建议:推荐万华化学、中国化学、卫星石化、广信股份、昊华科技、万润股份、东材科技、龙佰集团、华鲁恒升、合盛硅业、云天化、滨化股份、三友化工。
风险提示:原油供给大幅波动;贸易战形势恶化;汇率大幅波动的风险。
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