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2021年07月01日发布

行情回顾：大盘持平或略涨，纺服表现优于大盘

6月A股行情基本持平，港股基本持平，美股和台股大盘有所上升，纺服板块港股、A股表现好于大盘。较多重点关注公司6月呈现上涨趋势，维持今年以来的良好增长势头。

品牌渠道：社零持续回暖，618销售火爆

1~5月社零数据持续增长，线上维持高增长。社零数据显示，服装社零数据2月/3月/4月分别同增接近50%/近70%/30%以上，5月当月同增12.3%。线上累计消费持续回暖，5月穿类商品网上零售同增近20%。从618天猫数据看，本土运动品牌增长亮眼。

制造出口：服装出口持续增长，运价有所上升

中国服装出口增速较快，纺织出口减少，5月纺织出口同减41%，服装出口同增37%；5月越南订单同增42%。从PMI来看，5月中国PMI为48.3，同增37%。柯桥总景气指数在5月同比、环比均小幅上升；棉价方面，5月郑棉期货、内棉现货和外棉价格环比略升，价格恢复至2018下半年的水平。

纺服板块公司公告与行业新闻一览

A股方面，比音勒芬发布中期业绩预告，太平鸟收到政府补助；港股方面，滔搏发布年报，波司登、中国动向等发布年度业绩，李宁、安踏发布盈喜。新闻方面，耐克、Lululemon分别公布21财年和21财年Q1的业绩。

风险提示

1.疫情反复多次冲击；2.企业恶性竞争加剧；3.汇率与原材料价格波动。

投资建议：中报季即将来临，看好绩优企业

6月多家港股/A股公司发布业绩或预告，多数重点公司表现十分良好，618较多公司销售亮眼，中报季即将来临，看好绩优企业。长期看，我国纺织服装行业在市场端具有全球领先的活力，供应链也具有全球领先的效率，行业竞争激烈但空间广阔，我们持续看好品牌力、产品力领先，经营效率与健康度领先的优质企业。我们港股重点推荐申洲国际、安踏体育、李宁、滔搏、波司登，A股重点推荐森马服饰、稳健医疗。