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冬季取暖需求增加,燃气板块表现亮眼

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概述

2020年11月11日发布

投资要点:

投资策略:2020年11月,建议三条主线布局公用事业:1)火电板块估值低、受益煤价下行,关注:华能国际、华电国际;2)水电板块股息率高、配置价值突出,关注:长江电力、湖北能源;3)环保板块,关注水治理政策执行力度超预期标的:碧水源、国祯环保;及受益垃圾分类的环保装备企业:盈峰环境。公用事业维持“同步大市”评级。

11月份投资组合:华能国际、华电国际、长江电力、湖北能源、碧水源、国祯环保、盈峰环境。

市场行情回顾:2020年10月,公用事业指数下跌1.72%,跑输万得全A指数2.66个百分点。子板块而言,电力、水务、燃气、环保分别变动-1.08%,-0.94%,2.06%,-4.78%。2020年10月,公用事业板块整体跑赢大盘,环保板块下跌较多。由于进入冬季,天然气取暖需求增加,燃气价格较大程度上涨,燃气指数表现亮眼。

行业高频数据跟踪:1)2020年9月,中国全社会用电量累计值为54134亿千瓦时(同比+1.29%)。2)2020年11月9日,秦皇岛港山西优混(Q5500K)煤炭平仓价为609.2元/吨。

重点行业新闻及政策:1)财政部:进一步研究论证专项债与PPP结合的必要性、可行性;2)国常会:加强公共卫生设施和垃圾、污水等处理设施建设;3)五部门印发意见,到2025年投入应对气候变化领域的资金规模明显增加;4)六部委:进一步放开石油、化工、电力、天然气等领域节能环保竞争性业务。

重点公司公告:1)湖北能源(000883.SZ)第三季度净利润预增101.59%-172.05%;2)清华控股拟转让启迪环境(000826.SZ)间接控股股东启迪控股1.08亿股给合肥建投。

风险提示:全社会用电量增速不及预期;电煤价格下行不及预期;民企融资条件改善不及预期;减税降负力度不及预期。

理工酷提示:

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