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2020年11月23日发布

行业核心观点：

上周申万纺织服装指数上涨1.37%，跑输上证综指0.67个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第15。聚杰微纤、*ST步森、探路者涨幅居前。国家统计局公布10月社零数据，10月限额以上服装鞋帽、针纺织品类实现零售额同比+12.2%，较9月的增幅提升3.9个pct。1-10月份，穿类商品网上零售额同比+5.6%，增幅较9月继续扩大。短期来看，国内疫情控制良好，国外订单向国内转移，同时国内纺服行业迎来销售旺季，市场需求持续释放，个股基本面修复情况将得到进一步改善。中长期来看，本次疫情促使更多的人重视身体健康和体育锻炼，未来随着人们外出活动次数的增加和锻炼身体习惯的养成，体育服饰的需求正迎来反弹，继续看好受疫情影响而超跌的优质体育服饰龙头企业。

投资要点：

行情回顾：上周（11月16日-11月20日）申万纺织服装指数上涨1.37%，跑输上证综指0.67个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第15。年初至今申万纺织服装指数下上涨0.16%，跑输上证综指10.58个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第23。二级子板块方面，上周纺织制造1.71%，服装家纺1.18%。板块的PE估值为纺织制造32.12、服装家纺44.82。三级子板块方面，上周纺织制造中，毛纺0.26%，棉纺3.29%，丝绸-1.94%，印染0.44%，辅料0.87%，其他纺织1.33%；服装家纺中，男装2.33%，女装-0.19%，休闲服饰1.83%，鞋帽-3.14%，家纺0.62%，其他服饰2.67%。

行业重要事件：国外：面料巨头兰精新科技致力于纺织供应链将透明化，明年惠及中国；全球规模最大的自由贸易协定RCEP签订，超九成商品或零关税；国内：我国被芯行业逐步恢复，向高端产品过渡；全球奢侈品市场受新冠疫情重创，我国率先回暖。

上市公司重要公告：金发拉比、红蜻蜓、三夫户外股东减持；万里马可转债赎回实施；开润股份增发上市；开润股份控股股东持股比例被动稀释；美尔雅重大资产重组；兴业科技解除质押；宏达科技增资参股。

风险因素：1、疫情反复风险。2、存货上升与跌价风险。3、现金流紧张风险。