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2020年11月30日发布

钢材价格稳中偏弱，近期钢价将以窄幅震荡为主

本周全国钢材市场价格呈现先抑后扬走势，整体运行偏弱。截止11月27日，螺纹钢价格为4130元/吨，周环比下跌2.82%；热轧板卷、冷轧板卷、中板价格分别为4340元/吨、52200元/吨、40700元/吨，周环比出现一定程度下跌；镀锡板卷价格为6650元/吨，同比上涨1.53%。11月27日，Myspic综合钢价指数为151.38点，同比下降0.43%。此外，随着冷空气的降临，未来赶工需求减弱，钢价上行空间有限或将继续窄幅震荡运行。

钢厂产量微幅，社会库存去库放缓

本周螺纹钢钢厂和线材产量出现微幅增加。截止11月27日，螺纹钢周产量达到360.09万吨，同比上涨了0.03%；线材周产量达到158.89万吨，同比上涨0.42%。螺纹钢钢厂的库存也出现了小幅度的增加，Mysteel统计，全国建材钢厂螺纹钢库存为233.44周，周环比上升0.15%。社会库存仍然是处于降库态势，但是降幅有所放缓。

原材料市场稳中调整，对钢价成本支撑

焦炭市场，部分地区焦炭供应企业受环保检查影响，产量略有下降，但其余地区钢厂高炉开工仍维持高位带动焦炭需求，焦炭库存多处于低位，市场整体运行平稳。废钢市场窄幅偏强运行，有部分部分钢厂上调废钢采购价，废钢价格仍有力运行。此外，铁矿石需求仍较旺盛，进口铁矿石港口库存继续下降，短期矿价较稳定。原材料市场的坚挺，有利对钢价进行成本支撑，即使钢材需求高峰将过，钢价近期不会快速回落。

投资建议

建议关注低估值高分红钢企标的：华菱钢铁、三钢闽光、南钢股份、柳钢股份；具备高成长性的特钢标的：中信特钢、永兴材料、久立特材；具备显著成本优势标的方大特钢；以及IDC板块热点钢厂杭钢股份、沙钢股份等。

风险提示

新冠疫情反复；原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。