理工酷

2020年11月16日发布

钢材价格在上涨后处于震荡调整状态

本周前期钢材市场价格快速拉涨后，整体价格在高位震荡调整，涨跌互现，但变化空间不大。近期钢材需求端整体向好，钢铁库存和社会库存继续下降，钢材出口逐步回暖，拉动钢材价格上涨。但是在市场恐高情绪的影响下，短线期市获利盘兑现施压钢价， 钢价在高位窄幅调整。

焦炭需求旺盛带动价格上涨， 铁矿石市场上行有限

焦炭市场强势运行， 第七轮提涨 50 元/吨暂未落地，在原料价格支撑较下，钢价处于高位运行。 焦炭企业本周开工率比较稳定， 钢厂高炉开工高位运行带动焦炭需求，焦炭整体出货情况较好，库存持续减少。 焦炭市场整体运行平稳且有较高的看涨氛围，未来价格或将持续上涨。铁矿石价格前期上涨后期有小幅回落，矿价高位下，钢厂利润被压缩，钢厂的采购意愿低，市场成交量整体有限， 部分钢厂低价询盘， 铁矿石价格小幅回落。在未来短期市场上，铁矿石价格上升幅度有限。

秋冬时期环保限产政策和基建赶工或将改善供需格局

钢铁行业秋冬环保限产政策陆续发布，或对钢铁供给端产生一定程度影响。目前， 山东多地已经对重污染天气来袭启动应急响应，实施各项应急减排措施。 唐山市人民政府办公室印发《唐山市 2020-2021 年度秋冬季空气质量强化保障方案》称 2020 年 11 月 1 日 0 时至 2021 年 3 月 31 日 24时，绩效评级为 A 级的首钢迁钢、首钢京唐公司采取自主减排，其他钢企均要不同程度实施停产和限产，这都将一定程度上影响钢铁的供给。此外冬季建筑行业赶工节奏的加快会推动钢铁行业供需结构改善。

投资建议

建议关注低估值高分红钢企标的： 华菱钢铁、三钢闽光、南钢股份、柳钢股份；具备高成长性的特钢标的： 中信特钢、永兴材料、久立特材；具备显著成本优势标的方大特钢； 以及 IDC 板块热点钢厂杭钢股份、沙钢股份等。

风险提示

新冠疫情反复；经济下行加快；原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。