理工酷

2020年12月20日发布

行情回顾：本周沪深300指数上涨2.26%，有色金属（申万）指数上涨7.05%。铜、铝、铅锌、黄金、小金属、金属新材料涨幅分别为6.28%、3.08%、5.38%、5.66%、10.74%和9.54%。个股涨幅前五的公司为博迁新材、盛屯矿业、常铝股份、西部材料和天齐锂业。

行业跟踪：

基本金属：本周铜价冲高，再创近八年新高。现货市场报盘全面贴水，市场交投下滑致使现货报盘崩落；本周铝价铝价小幅上涨，下游畏高情绪重，按需采购，成交一般；本周铅价整体呈高位回落，持货商为求出货扩大贴水报价，下游逢低按需接货，市场交易尚可；本周锌价大幅上涨，当前锌供给紧张的格局不变，短期锌价偏强震荡；本周沪锡大幅上升连续冲破年内高点，预计短期内仍将在强预期与弱现实之间博弈。

贵金属：本周美英本地封锁措施进一步降低经济预期，避险黄金吸引力提高，美国联邦储备将利息维持接近零的水平，黄金价格上涨，英国脱欧无法达成，带来积极情绪。

稀土：本周镨钕市场震荡偏强，氧化物现货偏紧支撑，金属厂适量采购，小幅小幅上调，金属价格随氧化物调整；中重稀土整体偏弱，铽持续偏强。

小金属新材料：本周镁锭市场稳定；高锰出厂价格不变，中低锰现货偏紧；电解锰大幅上涨；钒合金市场走势继续上行，价格持续探涨。

锂钴：本周电池级碳酸锂价格维持不变;本周氢氧化锂价格不变;本周电解钴现货价格持稳；四氧化三钴价格持平，整体询单持稳。

投资建议：1）疫情导致的宽松货币政策主基调不变，关注贵金属回调后机会。美财刺激政提升通胀预期，地缘政治风险持续、中东局势动荡凸显贵金属配置价值。标的关注龙头赤峰黄金、紫金矿业等；2）国内宏观经济持续复苏，看好工业金属。标的首选云南铜业、云铝股份；3）长期看好新能源板块。新能源汽车产销持续走强，拉动锂电上游材料需求，锂电铜箔价格近一个月涨幅近10%，关注超华科技、嘉元科技、诺德股份；锂钴需求高速增长，随着供给端收缩，库存不断去化，标的天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业。4）下游5G、军工等逆周期领域逐步发力，上游材料迎来需求爆发及业绩兑现。关注博威合金、楚江新材、宝钛股份、西部超导、应流股份等。

风险提示：经济增长不及预期；美国流动性转向。