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概述
2021年02月22日发布
投资要点
行情回顾:本周沪深300指数上涨5.39%,有色金属(申万)指数上涨20.16%。铜、铝、铅锌、黄金、小金属、金属新材料涨幅分别为31.04%、18.47%、19.78%、26.84%、20.35%和15.28%。个股涨幅前五的公司为西部矿业、章源钨业、盛和资源、江西铜业和吉翔股份。
行业跟踪:
基本金属:本周铜价持续冲高,市场消费明显走软;本周铝价大幅上扬,市场整体供需双弱;本周铅价高位震荡,贸易商报价较少;本周锌价短期大幅上涨,近端供给紧张仍存在,预计锌价维持偏强震荡;本周锡价刷新高点,市场流通现货偏紧,成交有限,呈现有价无市局面,预计短期锡价或将偏强震荡运行。
贵金属:本周黄金价格先下行,本周市场对美国1.9万亿美元经济刺激计划的乐观情绪升温,以及通胀预期上升,结合美元走强,令黄金多头面临多重打击。
稀土:本周稀土市场主流产品价格整体偏强运行,目前以恢复生产为主,接单情绪较低,主动报价较少,部分捂货看涨暂无报价,市场现货报出有限,观望氛围较浓。
小金属新材料:本周镁锭市场盘整向好;锰矿市场表现一般,下游采购还未集中展开;电解锰市场市场交投氛围较为安静,缺乏活跃度,多处于观望状态;钒市涨势较猛。
锂钴:本周碳酸锂价格持稳;本周氢氧化锂价格持稳;本周电解钴现货价格上涨;四氧化三钴报价大幅上调,下游询单减少。
投资建议:1)疫情导致的宽松货币政策主基调不变,关注贵金属回调后机会。美财刺激政提升通胀预期,地缘政治风险持续、中东局势动荡凸显贵金属配置价值。标的关注龙头赤峰黄金、紫金矿业等;2)国内宏观经济持续复苏,看好工业金属。标的首选云南铜业、云铝股份;3)长期看好新能源板块。新能源汽车产销持续走强,拉动锂电上游材料需求,锂电铜箔价格近一个月涨幅近10%,关注超华科技、嘉元科技、诺德股份;锂钴需求高速增长,随着供给端收缩,库存不断去化,标的天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业。4)下游5G、军工等逆周期领域逐步发力,上游材料迎来需求爆发及业绩兑现。关注博威合金、楚江新材、宝钛股份、西部超导、应流股份等。
风险提示:经济增长不及预期;美国流动性转向。
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