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2021年03月15日发布

报告摘要

环保行业一周行情及估值：

上周环保指数（申万Ⅱ）涨幅0.02%，相对沪深300指数涨幅2.23%，其中中材节能、中电环保、永清环保涨幅分别为14.45%、11.23%、10.51%,表现较好；而三达膜、京蓝科技、雪迪龙涨幅分别为-6.75%、-7.20%、-7.31%，表现较差。目前环保行业PE(TTM)28倍，为历史均值40倍的70%，目前PB（LF）1.8倍，为历史均值3.6倍的50%。

行业观点及投资策略：

十三届全国人大四次会议3月11日表决通过了关于国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要的决议，决定批准这个规划纲要。从环保领域发展目标看，碳减排、资源循环利用、生产生活方式绿色转型，城乡人居环境改善，长江黄河流域生态保护等是重要发力点，到2035年美丽中国建设目标基本实现；从能源体系看，煤炭生产向富集地区集中，提升清洁低碳能源占比，确定了非化石比重超过20%的目标。十四五规划围绕碳中和、人居环境、生态环境推动绿色发展的基调，和我们2021年度策略的观点基本一致，建议继续围绕碳减排、大固废、生态修复与治理等领域挖掘环保板块投资机会。

环保产业是战略新兴产业，大力发展环保产业，是我国统筹经济高质量发展和生态环境高水平保护的重要举措，预计十四五相关规划将陆续出台，政策环境持续向好；而行业竞争格局（过年2年来的行业出清）、投融资环境（国家绿色发展基金等）也呈持续向好态势，持续看好环保行业的业绩反转+估值修复。建议关注景气度高的大固废、国六、清洁能源、水环境治理等板块，关注个股：华宏科技、蓝晓科技、维尔利、盈峰环境、卓越新能、高能环境、艾可蓝等。

行业要闻：

1、国家发改委：加快建设全国用能权、碳排放权交易市场

2、生态环境部：要抓紧编制2030年前二氧化碳排放达峰行动方案

3、科技部：加快推进《碳中和技术发展路线图》编制

4、国家发改委：继续放开新能源汽车限购政策

5、工信部：将进一步加强新能源汽车质量监管，促进整车电动化和智能网联技术等进一步融合

风险提示：

相关环保政策推进力度不及预期的风险；相关上市公司项目推进进度低于预期的风险。