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2021年12月27日发布

投资要点

【第一批风光大基地项目名单发布】12月24日，国家发改委和国家能源局印发《第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电、光伏基地建设项目清单的通知》，确定项目涉及内蒙、青海、甘肃等19个省份，规模总计97.05GW。项目投产时间在2022-2023年。

【国家能源局：2022年将加快推进技术装备攻关，重点推动储能、氢能等重点领域】12月24日下午，2022年全国能源工作会议在北京召开。会议表示，2022年将重点推动燃气轮机、核电、可再生能源、油气、储能、氢能等重点领域技术攻关，力争绿色低碳前沿技术取得突破。

【宁德时代已实现电池包的AB电芯混搭方案】12月21日，宁德时代董事长曾毓群在高工锂电年会上表示，宁德时代实现了在单个电池包中布置AB两种不同电芯的设计方案，AB既可以是铁锂与三元，也可以是锂电池与钠电池等不同组合的混搭。这种设计突破了单一材料体系性能边界，实现优势互补。

【重要公司公告】12月23日，中材科技公告，内蒙中锂拟在内蒙古投资23.03亿元建设“年产7.2亿平方米锂电池专用湿法隔膜生产线项目”。12月24日，天际股份披露2021年度非公开发行A股股票预案，拟募资21.1亿用于江苏泰瑞联腾材料科技有限公司3万吨六氟磷酸锂、6000吨高纯氟化锂等新型电解质锂盐及一体化配套项目以及补充流动资金。12月23日，华友钴业公告，公司拟通过子公司华友国际矿业以4.22亿美元收购位于津巴布韦的前景锂矿，该锂矿公司已完成第一批锂产品装船销售。12月24日，恩捷股份公告称，子公司上海恩捷与宁德时代签署《预付款协议》，约定宁德时代向上海恩捷支付共计8.5亿元的预付款，用于保障2022年度供应动力电池湿法隔膜（基膜和涂布膜），不含税总金额约为51.78亿元。

【碳酸锂价格上行带动正极价格上行】【钴】上海有色网数据，12月24日，国内电解钴主流报价48.2-49.2万元/吨，均价较上周上涨0.45万元/吨。四氧化三钴报38-38.5万元/吨，均价较上周持平。硫酸钴报9.85-10.1万元/吨，均价较上周上涨0.07万元/吨。本周电解钴上涨幅度有所缓解。1月起电解钴进口关税下降，叠加圣诞假期临近，海外询价清淡，国内下游磁材及高温合金企业以刚需补库为主，主动备货意愿较弱。【锂】上海有色网数据，12月24日，金属锂报价115-120万元/吨，均价较上周上涨2万元/吨。电池级碳酸锂主流价报25.2-25.6万元/吨，均价较上周上涨1.60万元/吨。电池级氢氧化锂（粗颗粒）报价20.1-20.9万元/吨，均价较上周上涨1.40万元/吨。电池级碳酸锂方面，临近年底，上游资金回笼需求高，下游备货情绪重，价格上涨速度较快。【三元材料】上海有色网数据，12月24日，三元材料（523型）主流价为23.6-24.4万元/吨，均价较上周上涨0.55万元/吨。三元前驱体（523型）报价为12.5-12.8万元/吨，均价较上周持平。成本端，受钴盐、锂价价格上行，三元材料制造成本提升。需求端，动力端依旧保持较强增势，数码较为平淡。预计三元材料价格将继续小幅上行。

【磷酸铁锂正极】上海有色网数据，12月24日，磷酸铁锂（动力型）价格为9.9-10.3万元/吨，均价较上周上涨0.40万元/吨。磷酸铁锂(储能型)价格为9.3-9.7万元/吨，均价较上周上涨0.40万元/吨。原料端，碳酸锂价格近期快速上行，磷酸铁锂企业制造成本随锂盐大幅抬升，主流大厂报价已上行至10万元/吨左右。考虑到锂盐价格仍在上行区间，后市磷酸铁锂价格依旧将持续上行。建议积极关注：宁德时代、恩捷股份、华友钴业、三花智控、当升科技、天齐锂业、赣锋锂业、天奈科技、先导智能。

【光伏上游价格博弈氛围继续静待终端需求】PVInfoLink数据，12月22日，【硅料】多晶硅致密料主流报价23.6万元/吨，均价较上周下降4.5%。硅料买卖双方目标价格差异大。卖方希望控制价格跌速，一方面维持明年初不至以太低的价格开场，一方面也避免整体市场情绪更加观望；买方方面，因为一方面拉晶环节持续不高的开工率水平抑制硅料需求量，另一方面对于硅料价格继续下跌的预期仍较强烈，对于跌价预期和跌价损失的考虑促使买家采买有所顾虑。【硅片】单晶硅片158.75mm主流报价5.000元/pc，均价较上周持平。单晶硅片166mm主流报价4.900元/pc，均价较上周持平。单晶硅片182mm主流报价5.700元/pc，均价较上周持平。单晶硅片价格连续几周快速下跌，随着硅片环节去库存化加速和182mm尺寸价格出现短期超跌情况，本周单晶硅片环节各尺寸价格均有止稳。【电池片】166mm的单晶PERC电池片主流报价为1.050元/W，均价较上周持平。182mm的单晶PERC电池片主流报价为1.080元/W，均价较上周持平。在硅片大幅降价等因素下，单晶电池片有望维持一定的利润水平。【组件】365-375/440-450W单晶PERC组件主流报价1.900元/W，均价较上周下降1.0%。182mm单晶PERC组件主流报价1.930元/W，均价较上周下降1%。明年需求尚未明朗，市场观望情绪浓厚，组件厂家下修明年价格预判。【光伏玻璃】3.2mm镀膜主流报26.0元/m2，均价较上周持平。2.0mm镀膜主流报价20元/m2，均价较上周持平。重点推荐：金博股份、福斯特、晶盛机电、爱旭股份、隆基股份、大全能源、通威股份。建议积极关注：中环股份、上机数控、迈为股份、福莱特。

风险提示：政策不及预期；国内光伏需求恢复不及预期；新能源车销量恢复不及预期；海外疫情影响持续。