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2021年06月28日发布

投资要点

BHI 继续向上攀升，且已连续 3 个月保持上涨态势。由商务部流通业发展司、中国建筑材料流通协会共同发布的全国建材家居景气指数（BHI）显示，2021 年 5 月份全国建材家居景气指数（BHI）为 130.03，环比上涨15.51 点，同比上涨 40.90 点。全国规模以上建材家居卖场 5 月销售额为 985.9亿元，环比上涨 12.75%，同比上涨 52.33%；1~5 月累计销售额为 3840.9亿元，同比上涨 82.23%。受季节性旺季因素影响，5 月建材家居产品消费需求依然旺盛，全国建材家居市场喜迎“红五月”行情。

分析 BHI 各分指数情况：5 月“人气指数”环比、同比涨幅第一，环比上涨 82.48 点，同比上涨达 232.21 点，传统的装修旺季与纷繁多样的促销活动叠加，吸引了卖场人气回流，这也是疫后市场人气回归的最直观体现。5 月“购买力指数”环比下降 8.47 点，同比下降 95.81 点，延续多年来“看多买少”的反差，尤其疫情以来消费者网购习惯更加强化。

投资建议：住宅销售和竣工面积强势增长，边际改善显著，看好 2021年家具内销表现。建议关注欧派家居、索菲亚、我乐家居、志邦家居、喜临门、海鸥住工。5 月文化办公用品零售额同比增长 13.1%，相对 2019 年同期增长 17.85%，大幅超越疫情前表现，此外叠加三孩政策的放开，文具类上市公司全年业绩有望实现快速增长，建议关注晨光文具、齐心集团。

市场回顾

本周，上证指数上涨 2.34%，报收 3607.56 点，SW 轻工制造指数上涨2.33%，在申万 28 个一级行业中排名第 14。

分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：其他轻工制造（+4.36%）、文娱用品（+3.14%）、造纸（+2.92%）、包装印刷（+2.17%）、家具（+1.74%）、珠宝首饰（-0.25%） 。

行业动态

慕思冲刺 IPO 车建兴汪林朋姚良松均有投资

司米宣布进军定制家居 三年内要做进口品牌 NO.1

美国 5 月家装和家具零售额 121 亿美元，同比增长 64.7%

风险提示

宏观经济增长不及预期；地产调控政策趋严风险；新冠肺炎疫情加剧风险；原材料价格波动风险；国际贸易政策变化风险；经销商管理风险；整装业务拓展不及预期；大宗业务回款风险等。