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2021年07月05日发布

核心观点

钢：甘肃、安徽本周统计粗钢压减任务。本周螺纹钢消耗量环比明显下降6.07%，同比大幅下降 11.77%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比明显上升 2.07%、同比明显上升 4.91%。长流程成本微幅下降，短流程成本环比上升，钢价指数环比下降，螺纹钢毛利大幅上升，热轧毛利环比明显下降。6月 28 日，甘肃省发布《关于请填报 2021 年粗钢产量压减任务分解表及相关证明材料的通知》，6 月 29 日安徽省召开粗钢产量压减工作座谈会，钢铁行业的产量压减工作正逐步开展，或将在其他省市进一步扩大，建议关注后续政策边际变化。

新能源金属：碳酸锂环比持平，氢氧化锂和钴价环比上涨，镍价环比下跌。锂方面， 本周国产 56.5%氢氧化锂价格为 9.4 万元/吨，环比上涨； 国产 99.5%电池级碳酸锂价格为 8.8 万元/吨，环比持平。钴方面，本周国产≥20.5%硫酸钴价格为 7.6 万元/吨，环比明显上涨；1#钴价格为 36.4 万元/吨，环比小幅上涨 1.11%。镍方面，国内镍库存上升，本周 LME 镍价格为 18105 美元/吨，环比明显下跌。

铜： 铜价小幅下跌， TC/RC 明显上涨。 铜供给和电解铜方面，本周，铜冶炼厂粗炼费（TC）、精炼费（RC）环比明显上涨 8.89%。铜需求方面，6 月美国、日本、中国 PMI 环比小幅、小幅、微幅下降，德国 PMI 小幅上升。铜价方面，本周 LME 铜现货结算价环比小幅下跌 0.96%，本周 LME 铜总库存环比微幅上升 0.46%。

金：德尔塔变种病毒引担忧，金价微幅上涨。本周金价环比环比微幅上涨0.12%，持仓量环比明显下降 5.45%。截止至 2021 年 7 月 1 日，美国 10 年期国债收益率为 1.48%，环比微幅下降 0.01PCT。5 月美国核心 PCE 物价指数年率录得 3.4%，创 92 年 4 月以来新高，虽然高企，但与预期相符。但美国 5 月个人指出停滞不前，给金价带来支撑，金价本周收涨。

投资建议与投资标的

钢： 普钢方面， 建议关注吨钢碳排放强度、吨能耗较低的上市公司，建议关注宝钢股份(600019 ，未评级)、方大特钢(600507 ，未评级)、华菱钢铁(000932，买入)。

新能源金属：建议关注锂电上游锂、钴磁材标的：赣锋锂业(002460，未评级)、华友钴业(603799，买入)（东方证券新能源汽车产业链团队覆盖）、正海磁材(300224，未评级)、盛屯矿业(600711，买入)。

铜： 建议关注拥有雄厚铜精矿资源的铜冶炼企业： 紫金矿业(601899，买入)、西部矿业(601168，未评级)、 江西铜业(600362，未评级)、 云南铜业(000878，未评级)，以及锂电池铜箔生产企业： 嘉元科技(688388，未评级)、诺德股份(600110，未评级)等。

金：建议关注行业龙头：紫金矿业(601899，买入)、山东黄金(600547，未评级)、盛达资源(000603，未评级)等。

风险提示

宏观经济增速放缓；原材料价格波动。