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2021年12月13日发布

板块市场回顾

本周（ 12/06-12/10）交运指数上涨 2.97%，沪深 300 指数上涨 3.14%，跑输大盘 0.17%，排名 6/29。交运子板块中快递涨幅最大（ 7.63%）， 港口板块跌幅最大（ -0.78%）。

行业观点

快递： 12 月 8 日，国家邮政局快递大数据平台实时监测数据显示， 2021 年我国快递业务量已达 1000 亿件。 极兔正式入股百世快递，两者整合行业集中度将进一步提升。 我们认为在行业监管趋严的背景下，各家快递企业对份额重视程度下降，转向多维度考量，更加注重服务质量，快递价格有望在明年趋于平稳。 Q4 旺季提价产粮区政策维持，快递企业盈利持续改善， 重点推荐快递龙头企业韵达股份、圆通速递。顺丰控股经营策略调整更加关注有质量的增长，产能周期影响逐渐消退，嘉里物流并表推动国际业务发展，业绩修复确定性强，当前时点重点推荐。

物流： 化工物流领域具有高门槛， 天津港、 响水等事故发生后监管趋严使得行业供给受限， 需求端每年仍有增长，我们看好化工物流板块关注宏川智慧、密尔克卫。 制造业升级使得对 ToB 生产性供应链物流需求增加， 重视系统投入、强管理的企业将胜出， 关注海晨股份。

航空： 12 月 8 日，国家药品监督管理局应急批准腾盛华创的新冠病毒中和抗体联合治疗药物安巴韦单抗注射液（BRII-196）及罗米司韦单抗注射液（BRII-198）注册申请， 其住院和死亡风险能降低 80%。 新冠药物研发成功将助力生产生活恢复常态，“十四五”期间航空供给增速下降叠加票价市场化改革，航司长期盈利将向好， 航空板块调整后投资价值凸显建议积极配置， 重点推荐春秋航空、吉祥航空。

行业重点数据

集运： CCFI 指数为 3,238.35 点，环比上涨 1.23%； SCFI 指数为 4,810.98点，环比上涨 1.8%； PDCI 指数为 1,820.00 点，环比上涨 3.94%。 干散： BDI指数为 3,272.00 点，环比上涨 3.2%； CDFI 指数为 1,525.60 点，环比下跌1.13%。 油运： BDTI 指数为 785.00 点，环比上涨 6.5%； BCTI 指数为 838.00点，环比上涨 28.7%。

快递： 2021 年 10 月，规模以上快递业务收入 909 亿元，同比增长 12.1%；快递业务量为 99.5 亿件，同比增长 20.8%；快递单价为 9.14 元，同比下降7.23%；快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 80.80。

航空： 布伦特原油 75.15 美元/桶，环比上涨 7.54%； 2021 年 11 月航空煤油出厂价（含税）为 5,415.00 元/吨， 环比上涨 16.3%； 美元兑人民币中间价为 6.3702，环比下跌 0.06%。

铁路： 2021 年 10 月，铁路客运量为 2.48 亿人次，同比下降 8.84%；铁路货运量为 4.02 亿吨，同比上涨 0.7%。 公路： 2021 年 10 月，全国公路货运量为 34.20 亿吨，同比增长 3.4%；公路客运量为 4.24 亿人次，同比下降42.00%。

风险提示

油价大幅上涨风险，人民币汇率贬值风险，价格战超预期风险。