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2021年08月02日发布

工信部20日发布《水泥玻璃行业产能置换实施办法》，提高了水泥项目产能置换比例，大气污染防治重点区域水泥项目由1.5:1调整至2:1，非大气污染防治重点区域由1.25:1调整至1.5:1。关注北新建材设立涂料公司。

本周板块下跌，跑输大盘：本周申万建材指数收盘7529.51点，下跌6.17%，跌幅大于万得全A的3.56%。行业平均市盈率12.32倍，相比上周下跌0.82。板块下跌，跑输大盘。细分板块涨少跌多，新材料上涨，其余板块均下跌。

水泥：淡季仍在继续，降水影响仍大：供应方面，北方部分省份受强降雨和环保等影响，水泥窑磨存在部分停产，但供应均无短缺情况。南方部分省份限电持续，对生产仍造成影响。需求方面，中东部地区降雨影响较大，水泥需求仍然处于低位。成本端仍然保持高位，并无显著变化。全国水泥市场延续偏弱行情，但景气度基本降到底部，继续下降空间不大，华东等部分区域已出现价格企稳回升的迹象。

玻璃：本周玻璃价格高位涨幅显著，库存再次降低：本周玻璃价格153.2元，较上周上涨1.8元，玻璃价格再次稳步上升；库存天数5.7天，较上周下降0.2天，库存连续第四周下降。根据统计局公布的6月份经济数据，地产竣工较去年同期大幅度增长66.7%，在竣工端数据大幅度增长的情况下，玻璃行业景气高位或能够继续延续。本周，各重点关注省份价格均有小幅上涨，库存以去为主。价格上，山东、湖北、广东涨幅居前；库存上，湖北、湖南、安徽等地库存去化较快。

原材料：价格全面上涨，成本压力仍然不容乐观：本周原材料价格以涨为主。燃料方面，煤炭价格上涨22元超过千元大关，达到1019.9元/吨，原油价格上涨2.3美元/桶达74.4美元/桶；主要建材原材料方面，环氧乙烷、PVC、废纸、纯碱、沥青等均有一定幅度价格上升。

建筑陶瓷：上半年产量同比增长，增幅喜人，行业景气或能延续：上半年全国陶瓷砖产量近53亿平米，同比增长16.6%，全国规模以上卫生陶瓷企业产量为1.23亿件，同比增长36.6%。今年上半年，建筑陶瓷行业可谓欣欣向荣，岩板、大板新产线井喷。2021上半年（截止7月20日），江西泛高安产区新扩建生产线达20余条，日产能增长近55万平方米，其中大板、岩板线11条，占新增产能的46%。在岩板受追捧的热潮下，建筑陶瓷行业景气度持续上行，下游需求旺盛。相应标的上市公司或将迎来较好盈利水平。建议关注蒙娜丽莎、东鹏控股。评级面临的主要风险

风险提示：水泥景气度复苏不及预期、原材料价格超预期波动、行业政策风险、海外疫情持续蔓延。