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2021年08月16日发布

本周专题：造纸数据跟踪。

本周箱板、瓦楞纸价格攀升，文化纸震荡整理。浆价方面，针叶浆本周均价6321.1元/吨，环比上涨1.14%；阔叶浆本周均价4737.95元/吨，环比下滑0.05%。国废方面，本周国废价格持续攀升。截至8月13日，A级国废黄纸板价格达到2423元/吨，环比上升45元/吨。木浆系方面，本周双胶纸、铜版纸价格继续低位整理。截至8月13日。双胶纸日度均价为5488元/吨，铜版纸日度均价为5480元/吨，均与上周价格持平。废纸系方面，本周箱板、瓦楞纸市场走势向好，截至8月13日，箱板纸日度均价为5120元/吨，环比上涨17元/吨；瓦楞纸日度均价为4223元/吨，环比上涨50元/吨。

本周观点。

家居板块：6月家居上游地产销售增速高点已过。受政策调控等因素影响，我们预计未来地产端增速趋缓，家居行业或受地产增速下行影响景气度。在存量竞争下，我们持续看好在渠道建设、品牌力、管理能力方面具备优势的龙头企业不断提升自身规模与市占率。

造纸板块：（1）木浆系：本周木浆市场震荡整理，针叶浆价格小幅上涨。生活用纸板块本周大势维稳，前期涨价函支撑纸价。文化纸本周市场基本平稳，铜版纸纸厂存在挺价意愿，下游印厂备货意向不强，维持刚需。双胶纸市场纸厂价格持稳为主，下游部分地区受疫情影响发运受限，部分印厂交投有限，需求面支撑一般。包装纸中白卡纸市场交投偏弱，纸价窄幅震荡整理。（2）废纸系：纸价延续上涨趋势，交投气氛良好。根据卓创资讯，废纸系本周整体市场延续上涨趋势。原料废纸价格高位运行，纸企多以提价方式转移生产成本；终端需求有所好转，纸企整体库存压力有所减轻。

必选轻工板块：日用品和文化办公用品板块社零景气度延续。6月文化办公用品零售额同比增长25.9%，同比2019年增长34.8%。

投资建议

软体家居持续推荐顾家家居。定制家居板块建议关注龙头欧派家居、尚品宅配、志邦家居。我们持续看好有品牌力、渠道和管理优势的家居龙头的持续成长。

建议关注拥有海外产线布局和国废渠道建设的箱板纸龙头山鹰国际。

生活用纸建议关注中顺洁柔。

持续推荐晨光文具，中期业绩预告超出预期，新五年战略顺利起步。

重点推荐万顺新材，锂电铝箔投产先锋，迈入高质量增长新纪元。当前市场存在预期差，最底部坚定推荐。

风险提示宏观经济增长不及预期导致居民购买力下降；地产调控严峻对下游家居需求产生负面影响。